深夜，铝异动

　　北京时间3月30日晚间，美股铝业板块大涨，板块涨幅一度冲高至12.41%，其中世纪铝业、美国铝业、凯撒铝业盘中最大涨幅分别达20.52%、12.74%、5.79%。

　　此前，据新华社报道，伊朗伊斯兰革命卫队29日发表声明说，革命卫队使用导弹和无人机“有效”打击了阿联酋和巴林境内与美国有关的铝厂。

　　两座铝厂是阿联酋环球铝业公司的工厂和巴林铝业公司的工厂。据中金测算，两家铝企产能合计占全球产能3.9%。记者采访获悉，此次袭击或造成全球电解铝产能进一步收缩。电解铝生产连续性要求较高，此后复产周期较长，此次遭袭对中东地区电解铝的供应扰动可能是长期性的，短期内铝价中枢或进一步上移。

　　阿联酋环球铝业公司（EGA）官网介绍，公司铝产量几乎占据海湾地区铝产量的半壁江山。作为一体化铝业生产商，EGA的业务布局涵盖阿联酋境内的铝冶炼厂与氧化铝精炼厂、迪拜的铝冶炼厂，以及德国的专业铸造厂和美国的铝回收厂。该公司于当地时间3月28日宣布，公司的塔维拉工厂在伊朗对阿布扎比哈利法工业区的袭击中遭受重大破坏，损害评估仍在进行中。

　　另一家受到袭击的巴林铝业，2025年产能为162.3万吨，约占全球总产能的2.19%。

　　中金有色团队分析认为，此次袭击或造成铝供给进一步收缩。一是遭袭产能占比大，一旦关停或造成短期供给侧的明显收缩；二是产能影响时间长，如果产能遭遇严重破坏，修复时间可能长达数年。

　　中金有色团队称，本次美以伊战事持续时间已达1月，且冲突未见降级，对中东区域铝产业链以及全球铝供应链影响或继续加大。

　　首先，生产安全风险或进一步扩大区域内停产范围。一是能源供给扰动或带来电解铝厂电力供应不稳，易发生短路等安全事故；二是生产急停带来的恢复成本高、时间长。当前中东区域能源断供风险高，且遭袭风险上升，出于安全和经营考虑，更多铝厂可能选择主动降负或关闭电解铝厂。

　　其次，欧洲能源价格飙升，欧洲区域电解铝面临停产风险。美以伊战事以来，欧洲天然气基准价格单月上涨80%。由于欧洲约60%的电力价格由天然气决定，若后续能源价格继续攀升，或导致欧洲电解铝被迫减产甚至关停。

　　中金认为，铝供需缺口扩大且美伊冲突导致供应脆弱性增强，叠加全球积极的财政和货币政策共振，铝价有望创出新高；成本低位情况下，吨铝利润有望进一步走阔。

　　国信期货首席分析师顾冯达认为，中东产能的永久性损伤风险，使铝具备了脱离板块、独立走强的核心驱动力。二季度沪铝价格重心将震荡上移，预计年内沪铝主力合约核心运行区间将上移至23000至26000元/吨。