首批9家券商中报全部预增，业绩验证期开启，证券板块受益于资本市场活跃度提升

　　7月13日，证券ETF易方达（512570）早盘低开0.18%至1.115元。上周末，A股上市券商2026年中期业绩预告进入密集披露期，首批9家披露业绩预告的上市券商全部交出预增答卷。中信证券（600030）（600030.SH）、国泰海通（601211）（601211.SH）、招商证券（600999）（600999.SH）等头部券商均预计上半年经营业绩创下同期历史新高，中小券商则展现出十足的业绩弹性，业绩验证期正式开启。

　　一、头部券商全业务链协同发力，业绩创历史新高

　　中信证券预计上半年归母净利润233.43亿元，同比增长69.59%；国泰海通预计归母净利润200.03亿至205.11亿元，同比增长27%至30%；招商证券预计归母净利润100亿至110亿元，同比增长93%至112%。三家头部券商均表示本期经营业绩创下同期历史新高。核心特征在于全业务链条协同发力：中信证券推进国际化战略与科技赋能，国泰海通构筑投资、投行、投研服务新质生产力的全链条优势，招商证券在科技金融、绿色金融等领域纵深布局。

　　二、中小券商差异化突围，业绩弹性十足

　　中小券商业绩表现亮眼。天风证券（601162）（601162.SH）预计上半年归母净利润1.64亿至2.46亿元，同比增长429%至694%；中泰证券（600918）预计归母净利润17.52亿元，同比增长146%；财达证券（600906）（600906.SH）预计归母净利润7.12亿至8.09亿元，同比增长90%至116%；长江证券（000783）（000783.SZ）预计归母净利润31.26亿至33亿元，同比增长80%至90%。中小券商持续锚定差异化赛道深耕，财通证券（601108）（601108.SH）坚持科创型财通首位战略，长江证券锚定四个服务功能定位，走出特色化突围路径。

　　三、三大中长期逻辑推动，中报整体增速有望达56%

　　开源证券非银金融分析师预计，上市券商整体中报扣非归母净利润同比增速为56%。三大中长期成长逻辑持续推动：居民存款迁移带来财富管理机遇，跨境投融资需求推动海外业务扩张，科技浪潮下投行业务和投资业务受益。科技投行与投资业务的增长弹性将持续验证，中报业绩兑现有望进一步提振板块估值。

　　四、核心标的逐一拆解

　　中信证券早盘低开0.07%至28.38元，公司作为行业龙头，上半年投行与财富管理板块共同发力，国际化战略推动跨境业务收入增长，归母净利润233亿元创历史新高。国泰海通早盘平开于18.30元，公司完成合并整合后协同效应加速释放，投资、投行、投研三位一体服务新质生产力，预计上半年归母净利润超200亿元。招商证券早盘低开0.53%至20.45元，公司五篇大文章布局纵深推进，科技金融与数字金融领域增长强劲，上半年归母净利润预计翻倍。天风证券早盘高开0.27%至3.73元，公司受益于中小券商差异化竞争策略，上半年归母净利润同比增幅最高达694%，业绩弹性为行业之最。

　　五、关注思路

　　中报业绩验证期正式开启，券商板块全业务线增长逻辑清晰。证券ETF易方达（512570）跟踪中证全指证券公司指数，覆盖证券行业龙头及中小券商，前五大权重为中信证券、东方财富（300059）（300059.SZ）、国泰海通、华泰证券（601688）（601688.SH）、招商证券。该产品受益于资本市场活跃度提升与业绩兑现，中报密集披露期有望获得资金持续关注。