油价一周涨超5% 地缘政治风险推高油价

油价一周涨超5% 地缘政治风险推高油价。本周油价大幅上涨，布伦特原油上涨5.65%，收于75.99美元/桶，美原油涨幅近4%，尽管周五小幅收低至71.51美元/桶。这种“周五回落、周线大涨”的形态反映了市场在地缘政治风险溢价与短期缓和信号之间的反复拉锯。

周五的下跌主要原因是霍尔木兹海峡恢复通航的预期升温。卡塔尔谈判代表抵达伊朗，美伊宣布下周恢复谈判，这让部分交易员押注封锁即将解除。Price Futures Group分析师菲尔·弗林指出，在海峡实际上再次被封锁的情况下，油价仅升至76美元附近便回落，说明投资者普遍相信美国的军事实力不会允许长期封锁，这反而限制了恐慌性买盘。

当前油价已充分定价了“冲突不扩散至能源基础设施”的假设。澳新银行策略师海恩斯表示，特朗普政府避免将伊朗能源设施列为打击目标，给市场提供了安慰剂效应。Again Capital合伙人基尔达夫认为，一旦局势不再恶化，前期积累的做多情绪可能快速释放。但瑞银分析师斯塔诺沃提醒，海峡日均船流量放缓的事实仍在下方形成支撑，这种多空交织的状态正是地缘危机中油价的典型特征。

本轮冲突始于2月28日美国和以色列对伊朗发动打击，随后伊朗袭击海湾国家境内美军基地，并袭击三艘卡塔尔和沙特商业油轮。美国则空袭伊朗南部沿海及东部省份，甚至波及拥有核电站的布什尔地区。特朗普宣布上月达成的停火协议不再有效，同时又称美伊已同意继续会谈。这种矛盾姿态反映了美国在极限施压与危机管控之间的策略性摇摆。伊朗方面否认主动求谈，强调仅接受卡塔尔调解人访问，坚持未主动乞和的强硬立场。伊朗首席谈判代表卡利巴夫表示，战争绝不以德黑兰投降告终，已做好全面防御准备。