风水轮流转！OpenAI融资千亿，投资者却在二级市场疯狂抛售，只为押注Anthropic

　　 OpenAI的股份在二级市场正逐渐失宠，部分股权甚至近乎无人问津——原因是投资者正迅速转向其最大竞争对手Anthropic。

　　就在OpenAI近几个月忙于筹集数百亿美元资金的同时，Next Round Capital创始人Ken Smythe表示，他所在的二级市场对这家人工智能(AI)巨头股票的需求正在下降。最近几周，约有六家机构投资者——包括持有大量股份的对冲基金和风投公司——联系了他的公司，希望出售约6亿美元的OpenAI股票。

　　若是在去年，这些股票几天内就会被抢购一空。但如今，却无人问津。

　　“我们实在找不到任何一个愿意接手这些股票的机构投资者，我们可是有数百家机构资源，”Smythe说道。他的公司已累计完成25亿美元的交易。与此同时，“买家表示，他们手握20亿美元现金，随时准备投向Anthropic。”

　　其他交易平台，如Augment和Hiive，也见证了市场对Anthropic的空前需求。Augment联合创始人Adam Crawley指出，OpenAI目前估值高达8520亿美元，而Anthropic仅为3800亿美元，两者巨大的差距促使投资者纷纷抢在Anthropic估值进一步攀升前购入其股份。

　　“眼下，投资Anthropic的风险回报比显然更优，”Crawley表示。“人们押注Anthropic的估值终将追上OpenAI。而如果现在买入OpenAI的股票，短期内收益前景就不那么明朗了。”

　　按照规定，Anthropic与OpenAI均不允许投资者未经许可在二级市场交易其股份。不过，投资者仍可通过特殊目的载体(SPV)等机制转让权益，因此在许多平台上仍能获得这些股份。

　　 OpenAI的一位发言人在电子邮件声明中表示：“人们应当对任何声称能够提供OpenAI股权(包括通过SPV方式)的公司保持高度警惕。我们近期已建立了官方授权的个人投资渠道，例如通过银行进行投资。我们推出这一渠道时未收取任何费用，以区别于收取高额中介费的经纪商模式。”

　　据知情人士透露，包括摩根士丹利和高盛在内的银行已开始向财富管理客户提供OpenAI股份，且不收取附带权益费。而高盛对于有意投资Anthropic的客户，则仍按惯例收取附带权益费，通常占利润的15%至20%。

　　相关银行代表拒绝置评。Anthropic也未发表评论。

　　本周二，OpenAI宣布其有史以来规模最大的一轮融资已尘埃落定，共从科技巨头、风投基金及散户投资者处筹集了1220亿美元。

　　一级市场融资与二级市场交易并非总是遵循同一逻辑。在融资轮次中，现有投资者通常会获得增持机会以维持持股比例。为了避免让公司创始团队难堪，他们有时会选择买入，然后再通过二级市场抛售一部分所持股份。

　　近年来，两家AI公司均实现了快速增长，尤其是在OpenAI于2022年推出ChatGPT以及Anthropic随后推出Claude之后。目前，两家公司都在考虑上市计划，OpenAI的首次公开募股预计最早可能在今年进行。

　　但部分投资者开始对OpenAI不断飙升的运营成本持谨慎态度。该公司已承诺在未来数年内，为支持其AI战略，将在基础设施上投入远超Anthropic的资金。Crawley分析称，尽管OpenAI拥有强大的消费者基础，但在争取利润更丰厚的企业客户方面步伐缓慢;相比之下，Anthropic在这一高利润市场中占据主导地位，其增长轨迹因而显得比OpenAI更为强劲。

　　当然，Anthropic也面临诸多挑战。因五角大楼将其列为供应链风险企业并下令禁止政府实体使用其技术，该公司正在起诉美国国防部。就在本周，Anthropic在数日内连续发生第二起安全事件，意外泄露了Claude背后的内部源代码。

　　据Next Round数据显示，目前市场对OpenAI的买入报价对应的估值约为7650亿美元，较此前的8500亿美元折价10%。

　　“当前市场对Anthropic的需求要大得多，”Augment的Crawley表示。

　　他的公司与Next Round均观察到，市场对Anthropic的买入报价相当高，对应估值达到约6000亿美元，较上一轮融资时高出逾50%。与此同时，Hiive联合创始人Prab Rattan表示，该平台登记的对Anthropic股票的需求已超过16亿美元，且同样为溢价买入。

　　“这是我们见过最旺盛的需求之一，”Crawley表示，“可以说，市场认购意愿几乎没有上限。”