国有大行资本实力显著增强 服务实体经济具备坚实基础

　　近日，六大国有银行相继召开2025年度业绩发布会，各行资本情况备受市场关注。年报数据显示，六大行通过财政注资、定增募资、利润留存等多元路径进一步增强资本实力，资本充足率均保持在合理区间，为服务实体经济、抵御金融风险、推进转型升级筑牢坚实根基。

　　今年的《政府工作报告》提出，拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。这意味着，继2025年首笔5000亿元特别国债注资后，第二轮国有大行资本补充计划将正式启动。市场普遍关注，六大行今年的资本补充工作将如何布局以及如何把补充的资本精准配置到实体经济重点领域和薄弱环节。

　　“资本充足水平的提升将为信贷投放提供更大空间，使银行更有能力支持科技创新、绿色转型等国家战略。总体来看，资本实力的增强将使银行在稳增长与防风险之间实现更好的平衡，更有效地服务实体经济高质量发展。”苏商银行特约研究员高政扬在接受《金融时报》记者采访时表示。

　　国有大行资本实力显著增强

　　“2025年，中国银行（601988）率先完成了增资工作，促进了中国银行以更充足的资本实力，更好发挥服务实体经济主力军作用。”中国银行副行长刘承钢在业绩发布会上表示，从境内看，主要是赋能实体经济，扎实落实宏观政策；从境外看，全球化优势继续巩固扩大。

　　据介绍，在对公方面，中国银行将超过一半的新投放贷款投向制造业、能源、交通等行业，同时重点支持绿色信贷、科技金融等领域，民营贷款余额突破5万亿元，普惠、绿色、战略性新兴产业贷款增幅均超20%。

　　“我们去年获得财政1300亿元增资后，继续夯实资本的精细化管理水平，更加注重资本使用效能，精打细算地运用资本。在投资方向上，我们聚焦国家重大战略部署、支持实体经济高质量发展。”邮储银行（601658）副行长徐学明在业绩发布会上表示。

　　值得一提的是，邮储银行董事长郑国雨用八个字概括“十四五”期间经营成效——量质兼优、破立有序。在“破”的方面，邮储银行首次获得国家大规模注资，近5年累计补充核心一级资本超过2000亿元，资本实力显著增强。

　　内源积累与外源补充并重

　　目前，各大国有银行均构建起“内源积累+外源补充”的全维度资本补充体系，夯实内生增长动力。作为资本补充的基础路径，国有大行依托稳健经营业绩，通过利润留存持续补充核心一级资本。

　　“2025年，工商银行（601398）按照‘价值创造、市场地位、风险管控、资本约束’四端平衡的总体思路，认真落实资本新规要求，持续提升资本管理质效。”据工行董事会秘书、高级业务总监田枫林在该行业绩发布会上介绍，该行完善长效资本补充机制，2025年，全行通过利润留存补充核心一级资本2469亿元；完成2300亿元资本工具和100亿元TLAC债券发行，存量工具付息成本下降42个基点。

　　高政扬认为，银行业资本补充或将呈现内源积累与外源补充并重、市场化机制与政策支持协同的格局。一方面，内源性资本积累将继续依赖盈利能力的稳步提升，同时在息差收窄背景下，外源性补充工具也同样重要，包括永续债以及政策性注资等多渠道协同推进。另一方面，随着监管对资本质量要求不断提高，银行将更加注重资本结构优化与风险加权资产管理，提高资本使用效率。

　　年报数据显示，截至2025年年末，工商银行资本充足率18.76%，拨备覆盖率213.60%，风险抵御能力保持稳健。中国银行资本充足率18.85%，达到历年末最高水平，风险抵补能力持续提升。

　　对服务实体经济形成坚实支撑

　　“国有大行资本补充具有多重积极意义。”高政扬表示，首先，从监管角度来看，资本充足率是银行抵御风险的核心缓冲垫，通过补充资本有助于提升风险吸收能力，增强金融体系稳健性。其次，从信贷投放角度来看，资本是银行资产扩张的约束变量，资本补充将提升信贷投放空间，使国有大行更好地对科技创新等国家战略领域形成持续支持，更好地服务实体经济。

　　市场普遍关注，国有大行今年将有怎样的资本补充规划。

　　田枫林表示，2026年，工商银行将编制“十五五”时期资本规划，并有序开展资本补充。该行已经制定新一轮资本及TLAC工具发行计划，将根据未来一段时期资本供需情况、市场运行情况合理推进，确保各项监管指标持续保持稳健运行。

　　刘承钢表示，2026年，中国银行将坚持高质量发展要求，继续发挥资本对信贷资源配置的导向性作用，合理进行信贷投放。

　　据邮储银行行长芦苇介绍，未来，邮储银行将不断提升资本使用质效，加强资本节约管理，提升资本内源积累能力，实现高质量发展。同时，加快推进资本管理高级法的落地是该行今年的重点目标，高级法应用实施将进一步助力邮储银行轻资本转型和资本节约。