韩国央行自2023年来首次加息 或引领全球紧缩趋势

本周，多家央行将召开下半年第一次议息会议。韩国存在加息预期，这可能进一步强化全球货币政策收紧的整体趋势。当前多数经济体的经济复苏基础尚不稳固，加上多重因素推高通胀黏性，各国央行在政策抉择上正陷入两难局面。

韩国、加拿大、瑞士将公布最新货币政策会议纪要，韩国有望继欧洲、日本、新西兰之后加入加息阵营。韩国央行将于7月16日召开货币政策会议，行长申铉松表示，新兴产业强劲增长持续支撑经济，有必要收紧货币政策。他预计，经济复苏带来的需求增强将抵消全球油价下跌的下行压力，消费者通胀将保持在目标水平之上。

花旗银行预计，韩国央行将在此次会议上把基准利率上调25个基点至2.75%。花旗经济学家认为，申铉松可能在会后声明或记者会上暗示未来逐步加息的政策步伐，以平衡通胀管控与经济增长之间的关系。报告预计，韩国央行将在2026年下半年每季度加息25个基点，即7月和10月各调整一次；2027年1月和4月或将再次加息。

彭博社援引专家观点指出，韩国通胀走高、半导体产业带动经济扩张，叠加楼市上行风险，促使韩国央行的政策立场达到多年以来最为鹰派的水平。韩国央行还将权衡芯片驱动的增长是否仅局限于少数行业。当前韩国家庭债务持续走高，核心城市房价不断攀升。官员们日益主张，货币政策需要与宏观审慎政策协同发力，在防范金融失衡的同时，避免抑制人工智能领域的投资活力。

加拿大与瑞士央行本周则大概率维持现有利率不变。两国经济具有韧性和预期改善加大货币政策转为偏紧取向的可能性。市场人士分析，下半年美墨加协定落地前景逐步明朗，将提振加拿大国内投资与就业，为加拿大央行在年末加息25个基点至2.5%创造有利条件。已经维持零利率超过一年的瑞士央行近日表示，能源价格上涨同样推高瑞士通胀，但现阶段瑞士央行将政策重心放在外汇干预层面，应对地缘局势动荡引发的瑞郎过快升值压力。