市场化债转股持续扩容落地

　　市场化债转股作为优化企业资本结构、助力国企改革的重要工具，正逐步走向多层次、体系化合作新阶段。此轮市场化法治化债转股作为化解企业债务风险、优化资本结构、推动产业转型升级的关键工具，正持续扩容落地。

　　发挥专业优势精准为企业发展赋能

　　此轮市场化债转股开展以来，以全国性金融资产管理公司、银行系金融资产投资公司、地方资产管理公司为主体的资管机构，依托不良处置、重组投行、多元募资、全周期投管综合能力，持续创新交易模式，为优质实体企业构建综合性金融解决方案，助力防范化解区域金融风险和国企改革，支持实体经济发展。

　　在半导体领域，针对车载芯片龙头皖芯集成面临的财务压力与产能瓶颈，中国中信金融资产采用市场化债转股模式，帮助其缓释风险、升级技术，企业产能提升超30%，为国产汽车芯片产业链的自主可控注入强劲“芯”动能。

　　中国长城（000066）资产始终坚守金融资产管理公司功能定位，聚焦主责主业，充分发挥特色金融服务优势，以市场化债转股等创新金融工具为抓手，为实体经济高质量发展注入强劲动力。自2023年起，中国长城资产推进某地方重点国企市场化债转股项目，于2026年初顺利完成退出，助力企业破解阶段性发展难题，成为贯彻市场化法治化债务化解、服务地方实体经济的典型实践。

　　某地方重点国企在深耕新材料领域过程中积累了扎实的产业基础，取得显著发展成效，但受行业周期波动等因素影响，面临阶段性经营压力与债务结构优化需求。中国长城资产敏锐捕捉到企业发展痛点，严格遵循市场化、法治化原则，主动对接企业金融需求，组建专业服务团队深入研判业务场景与行业发展趋势，量身定制市场化债转股专项解决方案。通过一系列债务结构优化举措，不仅将企业杠杆率从合作初期的68%降至2025年末的42%，有效降低利息成本，缓解资金周转压力，更帮助企业厘清发展脉络，为其聚焦核心业务、提升经营效率奠定了坚实基础。

　　在为期3年的债转股合作期间，中国长城资产并未止步于资金支持，而是持续发挥自身在资产运营、资源整合、风险管控等方面的专业优势，全程为该企业经营发展赋能，践行服务化解金融和实体经济风险的功能定位。借助这一有利契机，该企业在核心产品生产、市场拓展与技术创新等方面持续突破：2025年实现净利润较2022年翻番，核心产品市场占有率从行业第8位跃升至第4位，市场认可度与影响力显著增强。尤其在新质生产力培育方面，该企业成功研发3项行业领先的核心技术，获得12项发明专利授权，建成省级新材料工程技术研究中心，推动高端合金材料、新型复合材料等产品实现进口替代，核心竞争力大幅跃升。

　　协同合作推动市场化债转股落地

　　金融资产管理公司加大与其他机构的合作力度，协同作战，共同推动市场化债转股项目的落地。

　　中国银河（601881）资产与交银金融资产投资有限公司（以下简称“交银投资”）加强战略合作、优势互补，共同完成对青岛城投新能源投资有限公司（以下简称“青岛新能源”）的市场化债转股落地实施。

　　青岛新能源作为青岛市重要的国有资本投资运营平台，在新能源领域具有突出地位，承载着推动绿色能源转型、服务城市低碳发展战略、优化国有资本布局及培育新兴产业的重要职能。面对能源结构转型与国企深化改革的双重要求，企业亟须优化财务结构、拓展权益融资渠道、增强可持续发展能力。中国银河资产与交银投资基于战略合作共识，充分发挥金融资产管理公司（AMC）专业风控与资产重塑能力以及金融资产投资公司（AIC）资金与综合服务优势，通过市场化法治化的债转股安排，共同为企业注入长期权益资本，助力其降低负债水平、改善财务指标，为企业进一步承担区域绿色发展战略任务、优化新能源产业投资布局提供了更加稳健的资本基础。

　　记者在采访中了解到，这次合作是两家金融机构践行“金融协同服务实体经济”理念、推动专业机构优势互补的创新实践。双方围绕“风险共担、专业协同、价值共创”原则，从前期研判、方案设计到实施落地，实现了机构间高效协作，中国银河资产充分发挥企业赋能专长，协同交银投资为企业设计了符合长期发展战略的资本优化方案。这一合作不仅为企业提供了资本支持，更通过“股权+优化”双重赋能，助力其完善现代企业制度、提升资产运营效率，探索形成“资本优化—治理提升—战略协同”的区域国资平台改革新路径。

　　这一债转股项目的成功落地，为金融同业通过战略协同方式共同服务区域经济发展、支持国资国企改革提供了新的参考范式。

　　中国银河资产与交银投资将继续深化战略合作，围绕区域经济转型升级、战略性新兴产业培育、城市综合开发等重点领域，拓展协同投资深度与广度。双方将进一步创新合作机制，构建全周期协同服务体系，推动金融资源更加精准、高效配置于区域发展关键环节，助力地方经济高质量发展，促进产业金融良性循环生态建设。