数据资产ABS爆发！千亿市场加速成型

　　【大河财立方见习记者李雯雯】数据资产ABS正加速从“个案突破”走向规模复制。

　　2026年以来，数据资产ABS申报受理节奏持续加快，沪深交易所年内已受理39单相关项目，其中3月单月受理数量达30单，单月受理规模超越2025年全年受理量，市场扩容态势显著。4月2日，上交所债券项目信息平台显示，“山东信增-泉联数据资产1号1-10期资产支持专项计划”项目状态更新为“已受理”。该项目拟发行金额30亿元，由方正证券承销，成为数据资产ABS加速落地的又一例证。

　　回溯行业发展历程，2025年4月成功发行的“平安-如皋第1期资产支持专项计划(数据资产)”，作为全国首单落地的数据资产ABS，正式拉开了我国数据资产证券化的实践序幕。据大河财立方记者不完全统计，截至目前，沪深交易所累计受理数据资产ABS产品已突破60单，申报总规模超1293亿元，其中24单项目已审批通过，涉及金额895.73亿元，另有15单已获反馈，市场供给持续扩容，发行生态逐步成熟。

　　业内人士认为，数据资产ABS的密集落地，意味着我国数据要素“资源化—资产化—资本化”全链条转化取得关键突破。此前，数据要素价值释放多局限于质押融资等传统模式，转化路径较为单一。如今数据资产证券化产品规模化涌现，不仅让数据成为企业融资的新“硬通货”，更构建起“入表确权—质押融资—证券化变现”的完整产业闭环，打通了数据价值转化路径。

　　“从数据资产入表、质押融资业务逐步推进，到ABS产品密集落地，标志着数据要素完成了从‘资源化’向‘资本化’的关键跃迁。”北京市社会科学院副研究员王鹏在接受大河财立方记者采访时表示，这一发展趋势不仅完善了数据要素可交易、可融资、可证券化的完整链条，更为数字经济注入了新的资本动能，有助于激活存量数据价值，降低企业融资成本，推动数据与产业深度融合，进而优化资源配置效率。

　　从已落地项目来看，当前数据资产ABS已形成三种主要的运作模式。一类是以债权为基础、数据资产作为核心质押物的增信模式，凭借成熟度高、落地性强成为市场主流；一类是依托数据能力优化风控、提升资产质量的数据赋能模式，有效推动传统资产证券化提质增效；还有一类是以数据资产收益权为核心底层的纯数据资产ABS，实现数据价值独立资本化，代表着行业探索的前沿方向。3月6日，全国首单纯数据资产ABS项目“中信建投（601066）-金融街证券-青岛数据-青岛融担-数据资产1至10期资产支持专项计划”正式发布。

　　从江苏、山东、北京到河南、安徽、广西，越来越多地区实现从“首单破冰”到批量推进，数据资产ABS已由“个案突破”迈入常态化、规模化发展新阶段。

　　行业快速发展背后，数据要素市场化价值化的系统性挑战仍未根本破解。王鹏表示，当前数据跨区域流通规则不统一、估值标准缺乏共识的问题依然存在；非结构化数据处理成本高、中小企业参与门槛高的现实困境尚未缓解，“数据资产处置机制不完善、市场生态待成熟，仍是制约价值释放的关键因素”。

　　面对数据要素市场化价值化的系统性难题，王鹏建议，要持续加快数据要素确权立法，统一估值与流通标准，建立国家级枢纽节点打破区域壁垒，降低制度性交易成本；推广隐私计算与自动化治理工具，提升数据质量与安全性，降低治理与风控成本；建设典型场景库促进供需对接，加强产学研合作培养复合型人才，优化监管环境防止数据垄断；同时扩大数据资产ABS与质押融资规模，探索数据资产纳入公募REITs，完善风险分担与处置机制。

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