摆上台面的分歧 应对“三低”的破局——银行股东大会新图景

　　上证报中国证券网讯（记者 陈佳怡 范子萌）步入7月，上市银行2025年度股东大会收官。

　　上海证券报记者从股东大会公开决议和参与的股东大会来看，上市银行股东大会已告别“全票通过”的惯例，股东与管理层围绕分红、薪酬的分歧频频被摆上台面；处在“三低”（低利率、低收益、低息差）环境中的银行，在融资结构发生变化后，经营思路也有了新提法。另外，在数智化战略导向下，“大打AI牌”被银行视作突破业务发展掣肘的抓手。这些信息，为市场审视银行价值的提供参考。

　　分红议案遭“用脚投票”：资本约束与回报诉求正面碰撞

　　今年的股东会上，中小银行的分红方案屡遭异议，这在以往比较少见，也因此颇受市场和舆论关注。

　　西安银行（600928）、徽商银行等上市银行分红方案遭遇较高比例的反对与弃权。例如，西安银行2025年度利润分配预案获得69.89%的赞成票，而弃权票高达29.96%，集中在持股5%以上的股东群体。从公布的现金分红分段表决结果来看，持股5%以上普通股股东中有8.0477亿股弃权，与该行第一大股东加拿大丰业银行持股数量吻合。

　　核心争议或在于分红比例。数据显示，西安银行2025年分红比例仅为16.77%。该行解释称，这主要是考虑了以下因素：一是商业银行资本监管政策持续趋严，外源式资本补充难度不断加大，内源式资本补充和积累的重要性日益凸显，银行需进一步加强内源性资本储备，强化自身抵御经营风险的能力；二是该行正处于战略发展的关键阶段，合理留存利润，提升资本充足水平，有助于保持长期健康可持续发展的态势。

　　但显然，这一解释并未获得股东的认可，也暴露出银行资本补充需求与股东回报诉求之间的矛盾。

　　股东回报惹争议的还有苏农银行（603323）。该行股东会审议的《2026-2028年股东回报规划》整体反对比例高达10.34%，其中持股5%以下的中小股东反对比例达14.80%。该行在规划中提出，未来三年若进行股利分配，“以现金方式累计分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 10%”。

　　此外，部分银行的高管薪酬方案也遭受股东反对。在股东回报规划之外，苏农银行2026年度董事薪酬方案及《董事、高级管理人员薪酬管理办法》两项议案反对率同样超过10%。

　　破局“信贷”降速：加快向服务中介转型

　　2025年，在我国社会融资规模增量中，贷款占比降至45%，而债券和股票融资合计占比达到47%，首次超过贷款。直接融资的强劲发展势头，正令银行不得不重新定位自身的角色。

　　在今年的股东会上，多家银行管理层明确，将加快向服务中介转型，以综合服务能力重新定义自身价值。建设银行（601939）董事长张金良就明确，将大力提升股权投资、投资银行、资产管理、财富管理、金融市场投资交易和全球托管能力，加快从信用中介向服务中介转型，构建服务直接融资新格局。

　　事实上，多家银行已在突破债权人的单一身份，通过股权投资等方式拓展收益。一个生动的注脚是，近期，国产存储巨头长鑫科技、长江存储相继启动IPO进程，五大国有银行旗下AIC集体现身股东名单。

　　中国银行（601988）行长张辉在股东会上介绍说，中国银行通过旗下AIC公司在2023年投资了长江存储10亿元，彼时估值大约是1600亿元，目前持股比例为0.61%。2024年，中国银行又投资了长鑫科技6亿元，投资时的估值大约是1500亿元，目前持股比例在0.38%。

　　谈及股权投资进展，建设银行副行长雷鸣介绍，截至2026年一季度末，该行累计设立了38只AIC试点基金。2025年以来，该行股权投资项目中IPO数量明显增多。“随着优质企业持续登陆资本市场，我们股权投资收益将稳步释放，进一步提升全行资产综合收益，为集团整体财务表现增加弹性空间。”雷鸣说。

　　“股权投资确实为业绩拓展了想象空间。”招商银行（600036）党委书记、拟任行长王小青透露，招行旗下的 AIC成立后，今年已规划了超百亿资金预算用于市场化债转股项目投资；未来，还会进一步关注以新质生产力为代表的股权领域的投资机会。

　　“大打人工智能牌”：以AI赋能业务发展

　　AI热潮之下，人工智能已融入银行经营战略，成为突破业务发展掣肘的重要抓手。无论是浦发银行（600000）还是招行，今年股东会上，管理层都提到加大科技、AI投入。

　　“今年，我们要大打人工智能牌。”浦发银行董事长张为忠定下目标，2026年要推动AI实现“全员、全息、全链条”的深度渗透。具体来说，要让人工智能赋能每一位员工，从管理层到一线客户经理，都有AI助手辅助决策；洞察每一个客户，实现真正的“千人千面”服务；同时全面渗透到业务的所有流程和链条，从营销、运营到风控。

　　在AI应用场景方面，浙商银行（601916）透露，即将启动新一代信用风险管理系统的建设工作，并把相对成熟的AI工具运用到新一代平台的建设中，使之贯穿整个信贷管理流程。农业银行（601288）董事长谷澍强调，AI应用是为了节省更多的人力资源，去从事现阶段AI做不了的事情，比如尽职调查、贷后走访等。

　　如何衡量人工智能的高投入与实际产出，是必须面对的现实课题。对此，招行给出了可量化的测算标准。该行首席信息官周天虹介绍，当前招行大模型的成本收入比，测算大概在20%上下，即投入20元可以创造100元的收益。

　　周天虹还提到了一个重要指标——AI贡献比，即AI处理业务的对应工时和人类员工实际投入工时之比。“去年底，这一指标数值是1:13.5，今年5月底已经提升到接近1:9。由此数据可以看出，大模型在招行正实实在在地发挥作用。”