博主：市场重新定价美联储降息预期 债市已提前行动

在通胀数据降温、AI债务融资升温以及市场重新定价美联储路径之际，DoubleLine副首席投资官Jeffrey Sherman表示，债券市场已经先于美联储完成了一部分紧缩工作。

7月17日，在DoubleLine最新一期网络节目“Sherman Says”中，Jeffrey Sherman、策略师Ryan Kimmel与客户关系经理Nick Dalgetty围绕美联储、通胀、固定收益市场、AI相关债务融资以及私募信贷风险展开讨论。市场最关注的问题是新任美联储主席沃什是否会“转鸽”，通胀降温能否支持降息，以及债券市场是否已经替美联储提前完成了部分紧缩工作。Sherman指出，市场此前押注沃什是“披着鹰派外衣的鸽派”，但从目前情况看，这一交易逻辑正在瓦解。他表示：“我对沃什主席目前为止的讲话表示赞赏。他说的都很有道理。我们要对抗通货膨胀。没错，我们要对抗通货膨胀。”但他也强调，关键在于数据和市场定价：“最终结果还是要看数据。”

Sherman指出，从联邦基金利率远期定价来看，债券市场过去多次领先美联储行动。当前最重要的变化是，市场不再像过去三年那样持续押注降息，反而开始反映未来一年存在加息可能。他认为这意味着沃什眼下未必需要立刻采取行动，因为市场利率已经上行，收益率曲线也已经重新定价。对于押注9月加息的市场人士，Sherman认为门槛并不低，需要“大量的数据”才能迫使美联储作出这样的决定，尤其在选举临近、政治压力存在的背景下。