光通信全线预告高增 产业真实需求坚挺

　　近期，新易盛（300502）、天孚通信（300394）、光迅科技（002281）、长飞光纤（601869）、亨通光电（600487）、永鼎股份（600105）、光库科技（300620）、长芯博创（300548）、剑桥科技（603083）、德科立、东田微（301183）等光通信上市公司纷纷披露2026年上半年业绩预告。作为产业链的风向标，它们的数据折射出整个行业的景气走向：行业整体迎来AI算力驱动的全线高增，光纤、光模块、光器件各环节盈利普遍改善，龙头与中小厂商分化加剧格局日益清晰。

　　尽管多家光通信产业链公司股价近期出现大幅回调，但产业真实需求坚挺、订单能见度充足。

　　整体业绩增幅逐级放大

　　记者梳理发现，上述披露业绩预告的光通信企业，净利润增速呈现梯次特征。光纤光缆环节表现最为抢眼：长飞光纤预计2026年上半年归母净利润同比增幅高达711%至914%；同期，亨通光电预计归母净利润同比增长86.94%至121.20%；永鼎股份预计归母净利润同比增长57%至120%。龙头企业均将业绩爆发归因于算力数据中心建设拉动新型光纤光缆需求激增，同时行业供需结构改善、产品价格上涨。

　　中游光模块环节整体增幅同样显著，但细分领域有所分化。2026年上半年，德科立预计归母净利润同比大增216.8%至277.31%，剑桥科技预计归母净利润同比大增156.65%至197.18%，新易盛预计归母净利润同比增长77.56%至102.93%，光迅科技、长芯博创预计归母净利润同比增幅集中在50%至105%区间。

　　在上游光器件环节，2026年上半年，天孚通信作为光模块环节的核心供应商，增速相对温和，预计归母净利润同比增长25%至45%，主要受物料供给紧缺和汇兑损失拖累。同期，光库科技预计归母净利润同比增长170%至190%，东田微预计归母净利润同比增长67.71%至87.44%，反映出在产业链需求传导下，上游核心器件同样迎来量价齐升。

　　从净利润绝对值来看，光通信产业链各环节利润体量分化显著。光纤光缆环节，亨通光电预计上半年归母净利润超30亿元，而永鼎股份预计归母净利润5亿元至7亿元。光模块环节，新易盛以70亿元至80亿元的归母净利润预告区间断层领先，而东田微预计归母净利润仅8500万元至9500万元。

　　AI算力需求仍是核心引擎

　　景气向上是共识，但谁在真正受益却各有不同。新易盛、长飞光纤等行业龙头业绩大幅超预期，订单交付、产品量价齐升兑现强劲。相比之下，从净利润规模看，剑桥科技、长芯博创、德科立等中小厂商整体表现偏弱，难超行业预期。

　　有行业分析师对证券时报记者表示，分化根源在于技术迭代与客户壁垒差距，中际旭创（300308）、新易盛、天孚通信等头部企业深度绑定海外高端供应链，盈利优势突出；而中小跟随厂商迭代速度滞后、主打低端产品，行业“内卷”挤压盈利空间。行业后续将持续呈现龙头强者恒强、尾部逐步出清的格局。

　　在业绩普增的同时，汇率变动对部分出口占比较高的企业构成明显拖累。剑桥科技预计上半年汇兑损失约2.02亿元，相较上年同期汇兑收益1365万元，减少约2.16亿元，直接压低了业绩增幅。此外，个别物料供给紧缺也对部分企业提产造成阶段性制约。

　　产业共识趋于一致

　　数据显示，7月13日至17日当周，光通信板块绝大多数个股遭遇下跌。龙头中际旭创周跌幅超10%，新易盛、天孚通信、光迅科技、长飞光纤、亨通光电、华工科技（000988）等千亿市值个股集体回调，跌幅在7%至26%之间。

　　强劲业绩与股价走势形成强烈反差。究其原因，光通信板块自2024年以来累计涨幅可观，AI算力景气预期已被大幅定价甚至超前定价，业绩兑现之际，部分资金选择获利了结。产业界对此轮回调的定性趋于一致：情绪性修正大于基本面逆转。

　　一家上市公司光芯片负责人对证券时报记者表示，光模块板块下跌系过度反应，订单已排至2027年，行业景气有望延续，三季度业绩弹性可期。

　　一家光纤上市公司负责人对证券时报记者表示，市场对AI泡沫、产能过剩及新技术替代的担忧过度。AI算力拉动的光通信需求具备高确定性，随着三季度产能释放，头部企业下半年业绩有望持续兑现。