四人操纵股票获利超1.5亿，证监会通报罚没6.27亿 年内第二大罚单

近日，一起始于2020年的市场操纵案件有了最终结果。7月17日，证监会公布了〔2026〕25号行政处罚决定书，对赵杨、全寿山、王立华、班学钦4人因共同操纵相关股票的行为进行了处罚，没收违法所得1.57亿元，并处以4.7亿元罚款，罚没总额达到6.27亿元。这一数额在年内已披露的操纵证券市场罚单中排名第二，仅次于余韩操纵“博士眼镜”案的10.22亿元。

赵杨和全寿山提供资金，王立华和班学钦负责具体操作。值得注意的是，两名出资者的罚没金额是两名操盘者的4倍，合计承担罚没总额的八成。根据处罚决定书，2020年2月5日至9月11日期间，四人通过集中资金优势、持股优势连续买卖以及在实际控制账户之间进行交易等方式，对相关股票价格和成交量产生影响，获利1.57亿元。

从案件细节来看，此案呈现出典型的“资金提供方+交易执行方”合作模式。监管调查后表示，综合证据足以认定四人存在操纵市场的共同故意及相关分工安排，账户控制关系认定正确。

在罚没金额分配上，赵杨和全寿山各自承担6271.17万元违法所得和1.88亿元罚款，而王立华和班学钦各自承担1567.79万元违法所得和4703.38万元罚款。合并计算，赵杨和全寿山每人罚没约2.51亿元，两人合计罚没约5.02亿元，占罚没总额的80%；王立华和班学钦每人罚没约6271.17万元，两人合计罚没约1.25亿元，占比20%。

此前，赵杨和王立华也曾因操纵*ST金洲股票价格被处罚。2020年，为缓解退市风险，*ST金洲时任董事长朱要文安排公告重大资产重组信息，并筹借1.3亿元资金转入赵杨银行账户，由赵杨安排王立华团队利用21个账户进行交易，影响*ST金洲股价，共计获利4808.78万元。该案中，证监会同样作出“没一罚三”的处罚，合计罚没1.92亿元。

与本次处罚案件对比，两案操纵时间存在部分重叠，但参与人员、操纵期间和违法所得不同，最新处罚决定书未披露涉案股票信息，因此不能确定本案所涉股票即为*ST金洲。

从量罚尺度看，《证券法》规定操纵证券市场的，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下罚款。本案中，证监会采取“没一罚三”的从重处罚，合计罚没约6.27亿元，在年内已披露操纵证券市场罚单中位居第二。今年以来，监管已披露多张操纵证券市场罚单，量罚力度逐渐加大。