碳酸锂走弱背后的“温差”真相

　　“我们的订单很好，产品不愁卖。”近日，一家锂盐企业董秘如此表示，折射出当前锂电板块的高景气。在短期供应端出现确定性下降、下半年需求旺盛、锂电企业加快扩产的背景下，碳酸锂价格却一反常态，呈现回落态势。

　　订单充足

　　上海钢联（300226）数据显示，7月20日，电池级碳酸锂现货均价为15.22万元/吨，较上一交易日下滑350元/吨，整体来看7月以来呈现下滑态势。

　　多家企业订单充足，下游需求预期向好。四川一家锂盐企业负责人表示：“公司订单不错，目前新产线基本满产。”另外一家锂盐企业董秘表示，下游需求十分旺盛，公司产品不愁卖。

　　材料企业也纷纷透露下游需求旺盛，行业延续高景气度。磷酸铁锂正极材料龙头湖南裕能（301358）表示，公司自今年检修以来持续满产，新增产能无法满足所有客户的订单增长需求。电解液龙头天赐材料（002709）表示，截至6月，公司电解液和六氟磷酸锂产能利用率接近满产水平。

　　在下游需求旺盛的同时，近期部分外采锂盐厂因原料短缺等因素主动检修，碳酸锂供给有所收缩。

　　上海钢联锂业分析师李攀表示，中矿资源（002738）等锂辉石厂家的检修导致7月内碳酸锂产量确定性下降，同时，智利出口中国的碳酸锂连续两个月处于低位将传导至7—8月到港量回落，因此社会库存和贸易商库存均在去化。

　　有望阶段性反弹

　　一边是下游需求旺盛、订单充足的乐观现实，另一边是供应端短期确定性下降带来的供给收缩，然而碳酸锂现货价格却持续回落。

　　李攀表示，尽管近期碳酸锂供需平衡表大幅去库，但现货市场并未明显出现供不应求的情况，短期现货供应矛盾并不突出。在此背景下，远期交易的不确定性影响市场情绪，下游探底采购力度将影响碳酸锂短期价格。“随着江西枧下窝锂矿复产爬坡在即、澳矿发运创历史新高、津巴布韦锂精矿发运恢复，碳酸锂增量将逐步兑现，市场已开始对远期供给宽松进行提前定价。”一名业内人士说道。

　　中矿资源相关负责人表示：“目前，公司津巴布韦锂精矿尚未规模到港，受此影响，公司江西锂盐产线临时停产检修，局部低负荷运行，并非全面停产。公司预期今年锂盐销量不会因本次临时停产检修受到重大不利影响。”

　　对于锂价走势，东方证券金属首席分析师于嘉懿分析，今年三季度进入锂电排产旺季，叠加新增供给释放爬坡期影响，以及最近两个月锂价已有所回调，预计8至9月锂价将出现阶段性反弹。

　　企业层面同样释放积极信号。天赐材料表示，根据下游客户需求预测，预计公司2026年三季度电解液排产数量环比将进一步增长，下游需求持续旺盛。

　　加快扩产步伐

　　今年上半年，受市场需求旺盛、锂价上涨驱动，多家锂盐企业业绩大幅预增。数据显示，目前已有21家锂盐企业披露半年度业绩预告，有17家锂盐企业大幅预增。

　　其中，赣锋锂业（002460）预计归母净利润36.5亿元至46亿元，同比扭亏；雅化集团（002497）预计归母净利润11亿元至13亿元，同比增长710.17%至857.48%；中矿资源预计归母净利润10.5亿元至12.5亿元，同比增长1078.07%至1302.46%。

　　锂电材料企业也纷纷预喜。天赐材料预计上半年归母净利润27亿元至30亿元，同比增长907.84%至1019.82%；恩捷股份（002812）预计归母净利润7.36亿元至9亿元，同比扭亏。

　　在预期需求向好的背景下，多家锂电企业加码扩产。

　　日前，雅化集团微信公众号发布消息称，雅化集团津巴布韦KMC公司全速推进硫酸锂深加工项目，该项目总投资约2亿美元，项目涵盖一座冶炼厂和一座硫酸厂，设计年处理锂精矿能力35万吨、硫酸锂年产量7.5万吨，计划2027年投入运营。

　　近日，湖南裕能公告称，拟投资约240亿元，在贵州省黔南布依族苗族自治州瓮安县投资建设贵州裕能（瓮安）矿化一体新能源电池材料循环产业项目，建设项目包括80万吨磷酸铁锂、100万吨磷酸铁及其上游产业链项目。李嫒嫒