红豆股份营收持续下滑 盈利改善难掩营收压力

红豆股份营收持续下滑 盈利改善难掩营收压力。今年一季度，红豆股份结束了两年的亏损状态，重新实现盈利。一季报显示，报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为560.07万元，而上年同期亏损1938.28万元，全年亏损4.23亿元。然而，从营业收入来看，红豆股份同比下降了8.82%，达到6.86亿元，其中线上业务收入下降超过30%。

财报数据显示，红豆股份的盈利改善并非由于主营业务显著恢复，而是通过费用压缩、减值损失减少以及业务收缩后的阶段性止血来实现的。第一季度，红豆股份销售费用和管理费用同比合计减少2497.39万元，信用减值损失减少1095.56万元。不过，联营企业亏损导致权益法核算确认的投资损失增加了1225.18万元，部分抵消了降本带来的利润改善。

营收方面，2025年公司实现营业收入22.29亿元，相比2024年的27.91亿元下降20.12%。进入2026年后，这一趋势仍未逆转，尽管降幅有所收窄，但整体仍处于下滑态势。艾媒咨询集团CEO张毅认为，这表明红豆股份处于阶段性止血阶段，尚未形成可持续的增长动能。

公司正试图围绕“舒适红豆”调整经营方向，聚焦男装零售、男装电商、职业装和居家电商四大板块，同时收缩非核心业务，资源向高毛利、高复购的舒适品类集中。“0感衬衫”等产品被视为重点推广方向，但从市场表现来看，相关调整尚未真正转化为增长动力。报告期内，HOdo男装和红豆居家线上业务营收分别下滑10.10%和18.84%，仅贴牌加工服装业务收入小幅增长3.84%。线下渠道营收同比增长6.24%，但线上渠道营收下降30.62%。