牛奶价格战打到上游牧场 乳企加速布局奶源

两大乳企巨头正进一步加深对上游奶源供应链的布局。6月30日，现代牧业发布公告称，公司及其一致行动主体蒙牛乳业合计持有中国圣牧股权达31.26%，触发香港《公司收购及合并守则》强制全面要约，以每股0.35港元现金收购剩余全部流通股份，交易额最高20.16亿港元，收购价较标的停牌前收盘价溢价14.75%。双方同步寄发综合要约文件，首轮股份接纳截止日为7月21日。交易完成后，两家企业合并奶牛存栏超61万头，年原奶产能突破400万吨，形成常规规模化奶源和沙漠有机奶源互补的上游龙头矩阵。

同一天，伊利股份发布公告，披露境外全资子公司博源投资控股有限公司对优然牧业新股认购事项已于6月29日全部完成。交易完成后，伊利合计持有优然牧业36.07%股权，成为优然牧业第一大股东。此次交易是伊利基于整体长期发展战略，提前布局上游高品质奶源的关键举措。通过深度绑定优然牧业，伊利可充分释放上下游供应链协同效应，稳定优质原料奶供应，支撑低温鲜奶、高端乳制品等深加工业务持续扩张。

头部乳企纷纷大手笔收购参股大型牧业企业，核心目标在于持续提升自身可控奶源自给比例，补齐上游资源。例如正在港股申请IPO的君乐宝，高奶源自给率使其在行业周期波动中保持盈利稳定。招股书显示，2024年君乐宝奶源自给率将达到66%，在中国大型综合性乳制品企业中位居首位。