兜售49.8万㎡“蓝盒子”，宜家“避重就轻” 轻资产转型求生

近日，商业地产投资管理公司仲量联行宣布受英格卡集团委托，将宜家家居位于上海、广州、天津、哈尔滨、南通、徐州、贵阳及宁波的八处自持物业推向市场。这是宜家进入中国近30年来规模最大的一次自持资产集中处置，涉及产权面积合计约49.8万平方米，覆盖一线城市、省会及区域重点城市。

从2022年贵阳店停业，到今年初七家大型商场集中关停，再到如今八处物业打包出清，宜家坚固的商业模式面临严峻挑战。过去三十年，宜家凭借“买地自建、远郊大店、沉浸体验”在中国市场缔造了家居零售的神话。现在，宜家正试图用“小店+即时零售”的轻资产组合拳重新定位中国市场。新模式能否成功仍待观察。

此次出售的八处物业均为此前已关闭的大型商场原址。其中，上海宝山店曾是亚洲最大宜家门店，宁波店也颇具规模。这些资产已全面清空、无租约限制，可即时交付，具备转型为长租公寓、社区商业或企业总部的潜力。实际上，早在2025年底，英格卡集团已将北京、无锡、武汉三座运营成熟的荟聚购物中心注入专项不动产基金，交易估值约160亿元，采用“出让物业所有权、保留运营权”模式。本次八处宜家门店的出售，正是集团资产轻量化战略的延续。

过去三十年，宜家在中国复制的是欧美成熟的“大店模式”，在近郊拿地、自建数万平米的巨型卖场，用样板间和餐饮体验吸引消费者驱车前往，实现一站式全屋采购。这套模式高度依赖房地产上行周期带来的新房交付需求以及消费者愿意为“沉浸式体验”付出时间与交通成本。然而，这两个前提均已瓦解。国家统计局数据显示，2025年1至11月，全国房地产开发投资同比下降15.9%，个人按揭贷款下降15.1%。新房交付量锐减，直接切断了宜家赖以生存的“装修—全屋采购”需求链。与此同时，消费者的决策路径变得空前碎片化。小户型改造、局部软装换新、高频小件迭代成为主流，没有人再愿意为买一张沙发专程驱车前往城郊。