黄金的“击球区”到了吗 超卖信号与底部观察

黄金的“击球区”到了吗 超卖信号与底部观察。7月20日和21日，国际投行和国内研究机构纷纷发表观点，一致认为黄金已经超卖。简单来说，金价被砸得有点狠，短期内应该反弹了。Sprott Inc. 的市场策略师 Paul Wong 表示，当前黄金技术面严重超跌，多项内部指标显示金价处于负2至负3个标准差的超卖区间，下行动能已大幅衰竭。盛宝银行大宗商品策略主管 Ole Hansen 也认为，黄金市场正在从“清算式抛售”转向“盘整与筑底”。

然而，在投行齐声唱多的这两天，金价并没有干脆地涨上去。7月22日，COMEX黄金期货上涨1.46%，报4135.9美元/盎司。但7月23日，COMEX黄金期货下跌2.40%，报4052.30美元/盎司。一天涨，一天跌，市场在4000美元/盎司这个整数关口附近来回拉扯。

要理解这种撕裂，需要关注中东局势。7月23日，布伦特原油期货9月合约结算价涨超7%，达到100.69美元/桶。前一天，也门胡塞武装对两艘沙特油轮发动军事打击。美国总统特朗普在接受采访时透露，正“认真考虑”重启对伊朗的大规模作战行动，且新行动可能比之前的“史诗狂怒”更具破坏力。更早几天，伊朗革命卫队阻止3艘油轮通过霍尔木兹海峡，其中一艘爆炸起火。21日当天，没有监测到任何超大型油轮或液化天然气运输船通过霍尔木兹海峡。

油价破百后，传导链立刻绷紧。油气在主要经济体的能源结构中占比极高，美国大约65%，欧盟也在65%上下，韩国接近70%，日本超过65%。油价每涨10美元，对美国CPI的直接拉动约0.3-0.4个百分点。通胀一抬头，美联储就坐不住了。美联储主席沃什7月1日在欧洲央行论坛上表示，不会对未来利率政策提供前瞻性指引，并指出通胀风险已有所降低。受此影响，2年期美债收益率一度下挫约5个基点至4.13%附近。但偏鸽的表态没能扭转根本预期，市场仍预计今明两年大概率迎来两次加息。