券商观点|建筑材料行业周报：消费建材龙头调整充分，配置性价比凸显

　　    2026年5月18日，中邮证券发布了一篇建筑材料行业的研究报告，报告指出，消费建材龙头调整充分，配置性价比凸显。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点 消费建材行业在经历年初的涨价行情之后，股价经历明显回调，一方面美伊战争导致原材料价格上涨，对消费建材的盈利产生扰动，另一方面春节之后行业需求保持平稳，并未出现超预期复苏；我们认为行业在25年价格已见底回暖，未来在地产预期好转以及供给出清逻辑催化下，行业已进入复苏通道，目前龙头公司估值与预期均处于较低状态，建议关注防水、涂料等赛道龙头估值修复机会：东方雨虹（002271）、三棵树（603737）、北新建材（000786）、伟星新材（002372）等。 水泥：水泥近期需求表现平淡，出库量同比去年同期仍有差距，需求恢复力度一般。基建端资金相对保障较好，房建需求仍有压力。从中期维度来看，水泥行业产能有望在限制超产政策下产能持续下降，产能利用率从而大幅提升带来利润弹性。关注：海螺水泥（600585）、华新建材（600801）、上峰水泥（000672）。

玻璃：近期产线冷修停产增多，但终端需求表现仍平淡，终端下单迟缓，加工厂开工维持低位，短期下游需求疲软叠加前期投机货源释放，导致价格表现仍偏弱，关注成本上升背景下，可能导致的超预期减产情况。关注：旗滨集团（601636）。

玻纤：粗砂需求端表现尚可，受到结构性刚需支撑以及成本上涨影响，预计短期价格仍然以上涨趋势为主。电子纱细分领域表现景气，行业受AI产业链需求景气驱动，行业低介电产品迎来量价齐升，目前一代、二代、及三代（Q布）产品结构升级明确，行业需求有望伴随AI呈现爆发式增长，看好行业需求持续的量价齐升趋势。关注：中国巨石（600176）、中材科技（002080）。

消费建材：行业目前盈利已触底，价格经历多年竞争目前已无向下空间，此次借助反内卷政策行业对提价及盈利改善诉求强烈，25年防水、涂料、石膏板等多品类持续发布提价函，行业盈利有望触底，26年可期待龙头企业的盈利改善。关注：东方雨虹、科顺股份（300737）、三棵树、北新建材、兔宝宝（002043）。

上周行情回顾

过去一周（05.11–05.

17）主要指数涨跌幅情况：申万建筑材料行业指数（-3.92%），上证指数（-1.07%），深证成指（-0.02%），创业板指（+3.50%），沪深300（-0.25%）。在申万31个一级子行业指数中，建筑材料涨跌幅排名居第23位。

风险提示：

反内卷政策落地不及预期，地产及基建需求超预期下行风险。

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