长鑫科技业绩暴增 日赚近3.6亿 AI风口助力

5月17日，长鑫科技更新了科创板IPO招股书。更新后的财务数据显示，公司2026年一季度营收达508亿元，同比增长719.13%，净利润为330.12亿元，日均盈利近3.6亿元；公司预计上半年归母净利润可达500亿元至570亿元。

长鑫科技的盈利增长得益于精准踩中AI基建风口。当前全球大模型训练、推理需求激增，单台AI服务器内存需求量是传统服务器的8到10倍，DRAM供需格局彻底反转，产品价格自2025年下半年起持续上涨。作为国内唯一实现DRAM大规模量产的企业，长鑫科技充分享受了行业涨价红利，叠加产能释放和产品结构优化，实现了从巨额亏损到单季暴利的转变。AI算力的时代浪潮加速了其商业变现。

长鑫科技的成功也是长期资本坚守的结果。2016年长鑫科技在合肥成立，深耕内存赛道近10年。这条赛道前期投入巨大且回报周期漫长，社会资本普遍望而却步。以合肥国资、国家大基金为代表的长期资本，在长达10年的时间内坚持投资。如今长鑫科技上市在即，市场估值直指万亿元，这些耐心资本终于迎来丰厚回报，证明了在硬科技领域，唯有长期主义才能穿越行业周期、收获产业红利。

国有资本提升容错空间，包容被投资企业长期亏损。芯片产业本就是资本密集和技术密集型赛道，DRAM更是半导体领域周期波动强、前期投入高的细分领域。长鑫科技成立以来，持续面临巨额研发投入、产能建设支出和资产减值损失，多年深陷大额亏损，仅2022年至2024年这三年归母净亏损就超过318亿元。与许多国有风险资本不同，长鑫科技背后的国有资本跳出了传统的投资盈利考核逻辑，给予企业充足的亏损容忍度，为其提供了宝贵的试错空间。

更重要的是，混合所有制的市场机制保障了耐心资本的优势。尽管国有资本是重要基石，但长鑫科技股权高度分散，第一大股东持股比例仅为21.67%，无实际控制人，是典型的国有资本与民营资本深度融合的混合所有制股权结构。合肥国资系、国家大基金等国资主体与以兆易创新及其董事长朱一明（同时也是长鑫科技董事长）为代表的民营资本深度合作。民营资本在技术研发、企业治理和市场化运营中发挥关键作用，国有资本提供资金支持和信用支撑。多元股权相互制衡、优势互补，企业按照市场规律经营决策并接受市场考验，具备独立的生存能力。