上半年银行理财平均年化收益率2.05％！个人投资者新增759万个

　　7月28日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告(2026年上)》(下称：《报告》)。

　　数据显示，截至2026年6月末，银行理财市场存续规模达33.66万亿元，较年初增加1.11%，同比增长9.75%；持有理财产品的投资者数量同步攀升至1.51亿个，较年初增长5.59%，其中个人投资者数量较年初新增759万个。在存续规模与投资者数量保持增长的同时，理财产品平均年化收益率为2.05%，收益端持续承压。

　　同时，随着银行自营理财规模持续压降，市场格局正加速向理财公司主导转型。上半年，理财公司产品占全市场比例已升至92.63%。

　　苏商银行特约研究员武泽伟向记者分析表示，下半年理财收益中枢仍存在小幅下探可能，但大幅下行空间有限，整体大概率维持低位震荡。若要实现企稳修复，仍需等待底层资产收益率出现持续改善信号。

　　存续规模上行，收益中枢承压

　　《报告》显示，截至今年6月末，全国共有153家银行机构和32家理财公司存续理财产品，总规模达33.66万亿元，较年初增长1.11%，同比增长9.75%。在市场规模稳步扩容的同时，投资者数量也维持增长态势，持有理财产品投资者数量达1.51亿个，较年初增长5.59%。其中，个人投资者新增759万个。整体来看，理财市场仍以个人投资者为主，占比98.61%。

　　与此同时，理财产品的收益水平进一步承压。2026年上半年，理财产品累计为投资者创造收益3052亿元，平均年化收益率为2.05%，较2025年上半年的2.12%下降7个基点。

　　从产品类型看，固定收益类产品仍是绝对主流，但占比出现小幅收缩。截至6月末，固收类产品存续规模为32.48万亿元，占比96.49%，较年初及去年同期分别减少0.6和0.71个百分点。与之相对，混合类产品存续规模为1.07万亿元，占比3.18%，较年初及去年同期分别上升0.57和0.67个百分点。

　　武泽伟向记者表示，低利率大环境持续压制债券等固收资产回报水平，理财资产端收益空间不断收窄，是上半年产品平均收益率继续下行的核心因素。加之当前理财市场以固收类产品为主，资产配置结构难以快速调整，叠加机构投资策略更加重视波动控制，主动降低风险偏好，进一步限制收益增厚空间。

　　他分析称，权益市场波动放大了投资者的避险情绪，大量风险偏好保守的资金持续寻求稳健型资管产品。对比银行各类定期存款，理财产品依旧具备相对收益优势，形成持续的资金承接能力。同时，理财公司持续拓展跨行代销渠道，产品供给不断丰富，覆盖更广区域的投资群体。居民财富管理需求稳步释放，推动理财投资者队伍持续扩张，支撑市场总规模保持稳步增长态势。

　　值得注意的是，面对收益下行压力，不少理财机构正通过“固收+”策略寻求破局。普益标准数据显示，截至2026年二季度末，理财机构年内已发行封闭式“固收+”产品6320只，季末存续12715只，季度年化收益率中枢达3.03%，环比提升34个基点。在债市震荡偏强、权益结构分化的环境下，此类产品通过多元资产配置摆脱单一行情驱动依赖，能较好地适应不同市场阶段变化。

　　银行自营理财持续收缩

　　《报告》显示，理财市场的结构性分化进一步加剧。截至今年6月末，32家理财公司存续产品为3.91万只，存续规模达31.18万亿元，同比增长13.46%；而153家银行机构存续产品为1.21万只，存续规模仅2.48万亿元，同比下降22.26%。此消彼长之下，理财公司产品存续规模占全市场比例已达到92.63%。

　　银行自营理财的收缩不仅体现在规模上，更反映在参与主体的减少。

　　2026年上半年，全国新发理财产品的银行机构为100家，同比减少32家；截至6月末，有存续产品的银行机构降至153家，同比减少41家，较年初再减6家。多家中小银行的半年报数据亦反映了这一趋势，如福建海峡银行，其自营理财存续规模从年初的45.13亿元一路压降，至6月末已实现清零。

　　针对这一趋势，武泽伟分析认为，这是资管新规后续改革持续深化的必然结果。监管持续引导理财业务独立化、专业化运营，中小银行受限于投研能力、风控体系与资本约束，持续压降自营存量并转向代销模式；而理财公司拥有更完善的投资团队与产品线，净值化管理体系更为成熟，依托不断扩容的跨行代销网络持续扩大市场覆盖面。“行业资源持续向持牌专营机构集中，理财业务专业化分工格局逐步成型，后续机构数量分化的趋势还将延续。”武泽伟表示。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜亦认为，自营理财对投研、风控、系统投入要求较高，代销则是轻资本的中间业务。中小银行通过代销不仅能获得稳定手续费收入，还能借助本地客群信任，平稳承接客户需求。

　　记者注意到，理财公司正加速拓宽代销渠道以支撑规模扩张。《报告》显示，2026年上半年，32家理财公司中仅1家仍依赖母行单一渠道，其余31家均已打通其他银行的代销渠道。截至6月末，全市场跨行代销理财公司产品的机构达656家，较2025年末增加63家。渠道扩容与规模增长形成正向循环。