券商观点|计算机行业动态研究：云计算涨价-AI推理驱动供需持续趋紧

　　    2026年3月23日，国海证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，云计算涨价-AI推理驱动供需持续趋紧。

　　报告具体内容如下：

　　事件： 2026年3月18日，阿里云宣布因全球AI需求大增、供应链涨价，行业核心硬件采购成本显著上涨，将于2026年4月18日起对AI算力、CPFS（智算版）等服务价格最高上涨34%；当日百度智能云亦宣布涨价，最高幅度达30%。 投资要点:

AI推理需求持续增长，OpenClaw贡献大

AI推理需求提升，Tokens需求量高速增长。据Openrouter平台的调用数据统计，从顶尖模型的周度tokens调用量统计，2025年3月24日前周tokens调用为1.62T，2026年3月16日前周调用量为18T，二者增幅约1011%；截至2026年3月22日，“小龙虾”OpenClaw为其统计本月tokens调用量最高的App，调用tokens达13.4T；海外模型调用数量与国产模型调用tokens差距逐渐减少，2025年3月23日前周tokens调用量海外模型anthropic和google两家占比已超60%，而2026年3月22日前周tokens调用量国产模型xiaomi、stepfun、deepseek、minimax和z-ai合计占比约53.4%。

OpenClaw可实现办公、开发者、浏览器自动化等多种场景需求。ClawHub是开源AI助手OpenClaw的官方技能商店（SkillMarketplace），类似于智能手机的AppStore，用于为OpenClaw查找、安装和管理扩展技能。目前，OpenClaw技能涵盖生产力与办公、开发者与DevOps、AI模型集成、浏览器自动化与数据采集等多个场景。

云厂商硬件成本提升，涨价主要针对AI算力产品

硬件成本上升为催化云厂商涨价。阿里云价格上涨主要系全球AI需求大增、供应链涨价，行业核心硬件采购成本显著上涨；百度智能云价格上涨主要系核心硬件及相关基础设施成本出现显著上涨。截至2026年3月20日，DDR5系列内存（16G）现货平均价为39.17元，较2024年3月5日价格上涨约731%。

调价主要针对AI算力类产品。据百度云披露，其AI算力相关产品服务价格上调约5%-30%，并行文件存储等产品价格上调约30%。据阿里云披露的详细涨价列表，CPFS是阿里云推出的全托管、可扩展并行文件系统，满足高性能计算场景的需求。其涨价的CPFS（智算版）适用AIGC、自动驾驶等智算场景；但其CPFS通用版并不在涨价目录中。

Tokens消耗量或持续攀升，AI算力瓶颈短期仍将持续，云计算涨价或将延续

Tokens消耗数量持续攀升。据IDC预测，2025-2030年，全球Agent生态将经历一场指数级的扩张，其预测活跃Agent的数量将从2025年的约2860万，快速攀升至2030年的22.16亿，Agent年执行任务数将从2025年的440亿次增长至2030年的415万亿次；年度Token消耗将从2025年的0.0005PetaTokens增长至2030年的152,667PetaTokens，年复合增长率高达3418%。

AI算力瓶颈短期仍将持续。据华尔街见闻，SemiAnalysis创始人表示，AI算力扩张的瓶颈就像“打地鼠”一直在变化，目前瓶颈或重回芯片制造。推理模型引爆HBM需求，其晶圆消耗是普通DRAM四倍，终极天花板或在2028年后，系于ASML年产量不足百台的EUV光刻机。

行业评级及投资策略：云服务商对AI智算类产品涨价不仅系核心硬件成本的上升，同时也反映出云服务商对AI云产品价格的议价权逐步上升，我们认为，AI时代算力和Tokens的需求持续上涨或将使云服务商及相关上下游企业获益。维持对计算机行业“推荐”评级。

相关公司：

1）云计算：协创数据（300857）、宏景科技（301396）、智微智能（001339）、首都在线（300846）、金山云、优刻得、云赛智联（600602）、网宿科技（300017）、深信服（300454）；

2）AI芯片：海光信息、寒武纪、芯原股份、沐曦股份、摩尔线程、壁仞科技、天数智芯；

3）CPU：海光信息、中国长城（000066）（飞腾信息）、龙芯中科；

4）服务器：中科曙光（603019）、浪潮信息（000977）、华勤技术（603296）、紫光股份（000938）、工业富联（601138）、软通动力（301236）、神州数码（000034）、中兴通讯；

5）连接：澜起科技、盛科通信、锐捷网络（301165）、华工科技（000988）、华丰科技、鼎通科技；

6）模型：智谱、MINIMAX、科大讯飞（002230）；

7）网络安全：绿盟科技（300369）、安恒信息、三六零（601360）、电科网安（002268）、奇安信、天融信（002212）；

8）IDC：世纪互联、大位科技（600589）、润泽科技（300442）、东阳光（600673）、光环新网（300383）、数据港（603881）、奥飞数据（300738）等。

风险提示：云市场竞争加剧、宏观经济影响下游需求、AI模型发展不及预期、中美博弈加剧、AI推理需求不及预期。

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