对手都在关店，沃尔玛为什么还能打？

2026年，山姆动作频频。

近期，山姆宣布在山东青岛和济南两地同步开店，一个省两城市同时落地，在山姆三十年的中国拓展史里并不多见。入华前二十年，山姆才开出十余家门店，而仅2025年便新开10家，进入2026年，更是跑起来了。

山姆的母公司沃尔玛，同样也在“加速”。

4月，沃尔玛在成都开出“新一代门店”。从货架动线到场景分区，沃尔玛也在忙着改造。据悉，2026年全国将有超过100家沃尔玛门店完成改造升级，并同步新开5-10家此类大店。

在5月21日发布的2027财年Q1报告里，沃尔玛总营收1778亿美元，同比增长7.3%，高出预期；其中沃尔玛中国，实现净销售额80亿美元（约合人民币544亿元），较上年同期的67亿美元同比增长22.3%。

这件事发生在一个残酷的背景里。过去十年，中国零售业经历电商冲击、疫情重压、消费分级，大卖场时代的旧神一个接一个倒下：家乐福基本退出中国，永辉深陷亏损，高鑫零售贱卖。沃尔玛凭什么还活着，而且活得还不错？

把它入华三十年来的历史摊开来看，沃尔玛真正难以被复制的，是一种主动自我颠覆的能力：它用山姆颠覆了大卖场，又用全渠道重构了山姆，每一次转变都发生在前一个模式开始衰退之前。

而支撑它敢于这样做的，是大卖场和山姆会员店两条业态并行，一条线的经验可以改造另一条线。这是它的竞争对手从来没有拥有过的业务结构。

但这不等于无懈可击。山姆在快速扩张中正在稀释那个让中产愿意续卡的核心承诺，大卖场的改造成本高昂且难以规模化复制，地缘政治始终是沃尔玛供应链上悬而未决的变量。

沃尔玛在中国的故事，是一个关于耐心和自我否定的故事，也是一个远没有结束的故事。