全球债市高利率时代来了吗 摩根大通CEO警告利率或继续上升

摩根大通CEO杰米·戴蒙警告称，利率未来可能进一步大幅上升。他认为当前已从“储蓄过剩”转变为“储蓄不足”的时代。

由于市场担忧油价上涨可能迫使各国央行加息，长期债券近期持续承压。此外，对日本、英国和美国政府财政支出扩大的担忧，以及人工智能热潮推动的美国经济增长，也促使投资者要求更高的收益率来持有长期债券。

债券价格与收益率呈反比关系。当投资者认为债券风险上升时，会要求更高收益率，导致债券价格下降，反之亦然。戴蒙表示，债券收益率有可能继续上升，而认为利率永远不会上升的观点是错误的。无论面对利率上行还是下行，公司都会做好相应准备。

本周，美国30年期国债收益率升至2007年以来最高水平，两年期国债收益率则升至2025年2月以来新高。市场对伊朗战争带来的通胀冲击及美国财政赤字风险的担忧，是推动收益率上升的重要原因。中东冲突短期内看不到缓和迹象，交易员预计美联储到今年12月将加息25个基点的概率约为70%，到明年3月再加息25个基点几乎已被市场完全计价。

戴蒙还警告称，美国财政压力正在不断加剧。美国政府债务规模达到30万亿美元，平均融资利率约为3.5%。即使按当前情况看，美国政府也几乎不可能以更低利率再融资。今年他们还需要再融资约2万亿美元，但市场何时开始真正担忧这些问题尚不确定。全球可能会因通胀而不愿再持有长期债券。这种影响最终也会传导至信用市场，利率很容易继续上升，信用利差也可能进一步扩大。到了某个阶段，会有大量企业不得不以更高利率进行再融资。