美要禁中国光模块？三巨头回应 机构称“落地难、影响小”

　　据中国新闻网消息，路透社8月4日报道，美国联邦通信委员会（FCC）正在起草一项禁令，计划禁止美国进口中国新型数据中心组件新机型，包括光模块。光收发模块主要用于数据中心内部的高速光纤数据传输，是支撑AI算力高效释放的关键硬件。

　　报道指出，禁令主要针对支撑AI算力的高速光收发器，即800G、1.6T这一代主力AI硬件产品。美国官员希望2026年内公布并实施禁令。不过，知情人士强调，FCC仍可能修改或搁置有关限制。

　　受此消息影响，8月5日早盘CPO概念股集体大幅低开，被称作“易中天”的光模块龙头企业——成都新易盛（300502）通信技术股份有限公司（以下简称“新易盛”）、中际旭创（300308）股份有限公司（以下简称“中际旭创”）、苏州天孚光通信股份有限公司（以下简称“天孚通信（300394）”）大幅低开随后收窄，中际旭创低开近14%，新易盛盘中跌超10%，天孚通信盘中跌超6%。不过截至午间收盘，三家公司跌幅已明显收窄，“易中天”分别跌5.71%、7.64%、0.8%，市场恐慌情绪有所缓解。

　　三巨头集体回应

　　面对市场传闻，三家公司均在8月5日上午作出回应。

　　中际旭创董秘办工作人员对《证券日报》记者表示，公司已注意到相关市场信息，经核实，FCC尚未出台相关领域限制性文件，公司对相关传闻不予评述。

　　新易盛董秘办工作人员表示，公司已关注到上述消息，相关影响公司会密切关注。“目前这一消息还未有权威来源，如果确实达到信息披露标准，公司会通过发布公告等其他方式进行回应。”上述工作人员表示。

　　天孚通信董秘办工作人员则称，相关消息对公司的影响主要体现在市场情绪上，具体影响多大，还得看市场传闻是不是真的。该工作人员同时指出，“公司是做光器件的，光模块是我们下游客户”。

　　中国驻美国大使馆也就此事作出回应，敦促美国“倾听两国工商界客观、理性的声音”，停止抹黑中国企业并以制裁相威胁。中国驻美国大使馆表示，对于任何严重损害中方利益的行动，中国都将采取一切必要措施予以回应。

　　机构研判：中长期影响有限

　　多家券商通信团队在第一时间作出解读，核心结论高度一致：政策实质性落地的概率极低，对产业基本盘影响有限。

　　中金公司（601995）通信团队表示，短期情绪面肯定有冲击，但中长期大概率还是“雷声大雨点小”。中金公司指出，光模块的核心功能是光电信号转换，本身不承担业务数据存储，相比主动设备，其风险边界和攻击能力明显不同。

　　中信证券通信团队认为，目前全球高速光模块绝大部分都来自中国厂商，单靠海外厂商无法支持北美需求，如果完全替换存量光模块，代价不可想象。中信证券进一步指出，中际旭创、新易盛等龙头企业很早就积极布局东南亚产能，目前北美的出货基本都来自海外产能，即使出现极端情况，中国厂商也有充分的应对空间。

　　国泰海通通信团队表示，光通信是非常依赖全球化生态的行业，不仅中国企业受益，上游中也有重要的美国芯片、器件企业分走重要利润，下游的云服务商也获得关键支持，一刀切限制的概率几乎没有。

　　尽管短期情绪面受到扰动，但行业基本面依然强劲。受大模型训练与推理需求驱动，AI算力基础设施投资持续加码，直接拉动高速光模块需求呈现非线性增长。

　　从行业前景看，银河证券研报认为，全球主要云厂商及AI企业持续上调算力基础设施投资预算，高速光模块需求呈现非线性增长，1.6T产品已进入批量交付周期。据LightCounting预测，2026年全球以太网光模块市场规模将达260亿美元。

　　福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪对《证券日报》记者表示，光模块的核心壁垒是产品迭代速度、良率控制和大规模交付能力，国内龙头企业在技术路线、成本控制和客户关系上全面领先，海外对手短期内难以追赶。这类传闻自2020年起已反复出现多轮，每次均未改变中国厂商份额持续上升的趋势。