银行理财资金 开启“出海”加速度

　　继去年首批理财公司落地“南向通”债券投资后，近日，又有多家银行理财公司充实全球化资产配置的工具箱，进一步拓展跨境投资版图。

　　今年6月，中银理财正式加入银行间外币对市场，依托外汇交易中心平台与中国银行成功达成美元对瑞士法郎的即期、远期交易，成为首家参与银行间外币对市场的理财子公司。

　　“此次通过外汇交易中心平台达成交易，实现了交易流程的电子化，显著提升了交易执行效率与规范性，拓宽了机构交易对手覆盖范围，丰富了流动性供给渠道，为外币类理财产品的资产配置、汇率风险对冲提供了更高效、灵活的途径。”中银理财有关负责人表示。

　　在业内人士看来，中银理财作为首家理财子公司加入银行间外币对市场，进一步丰富了市场参与主体类型。截至2026年5月，已有260余家机构参与银行间外币对市场，覆盖国有大行、股份制银行、城农商行、外资银行、境外银行、证券公司等。

　　在布局外币对市场的同时，“南向通”债券投资业务也在持续落地，成为银行理财资金“出海”的另一重要渠道。今年5月，交通银行香港分行联动深圳分行同业部与招银理财达成债券通“南向通”债券投资交易，这也是“南向通”参与机构扩容后，银行与理财公司达成的首笔业务。

　　记者了解到，“南向通”于2021年9月24日上线，是“债券通”的重要组成部分，初期仅面向41家银行类金融机构及合格境内机构投资者开放。2025年7月，中国人民银行宣布优化“南向通”安排，扩大境内投资者范围至券商、基金、保险、理财四类非银机构。随后，工银理财、中银理财、招银理财作为首批3家试点理财公司被纳入扩容名单。

　　据交通银行香港分行有关负责人介绍，作为香港金管局指定的22家“南向通”做市商之一，交通银行香港分行积极把握政策机遇，在债券通“南向通”扩容后主动对接新增理财公司客户，并高效完成了相关交易筹备工作。

　　当前，银行理财传统境内资产配置空间收窄。业内专家认为，“南向通”和外币对市场的落地，让银行理财资产配置标的丰富度提升，有利于增厚产品收益。

　　“过去，理财公司的外币资产配置主要依赖QDII额度，但该渠道总量有限且竞争激烈。”普益标准研究员何雨芮告诉《金融时报》记者，“南向通”和外币对市场的落地为理财公司提供了跨境投资的更多通道，更好地匹配理财行业持续增长的全球化配置需求。银行可以搭建多币种理财产品体系，丰富创新类全球产品货架，匹配高净值客户全球化资产配置需求。

　　值得注意的是，银行理财全球化布局迈入提速期的同时，行业深耕跨境市场仍面临多重亟待破解的难题，制约着跨境业务规模化、高质量发展。

　　“首先是理财公司跨境投研能力不足。”何雨芮表示，境外信用评级体系、会计准则等与境内差异大，理财机构对境外市场熟悉程度不够，且普遍缺乏本土化研究团队，在境外市场规则适应、风险识别以及对权益、量化、全球宏观等领域的研究能力有所不足。

　　“其次是汇率风险管理难度大。汇率波动可能侵蚀境外投资收益，但汇率对冲体系建设成本高、实操难度大。目前，部分中小理财公司系统建设不完善、专业人才储备不足，增加了业务开展的难度。”何雨芮告诉记者，不同市场的监管规则和政策差异较大，理财公司需要同时满足境内外多重合规要求，跨境资金流动性管理难度更大。

　　不过，在不少业内专家看来，未来“南向通”“跨境理财通”将成为理财“出海”核心渠道，外币对市场交易也会逐步常态化。“对理财行业而言，跨境投资是从单一市场走向全球配置的能力重塑。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，在渠道逐步打通后，如何构建相匹配的投研体系、风控能力和运营机制，将是决定这场“出海”航程能走多远的关键。