券商观点|有色金属行业双周报：地缘扰动与降息预期降温，有色金属震荡加剧

　　    2026年3月20日，东莞证券发布了一篇有色金属行业的研究报告，报告指出，地缘扰动与降息预期降温，有色金属震荡加剧。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点： 行情回顾。截至2026年3月19日，申万有色金属行业近两周下跌15.49%，跑输沪深300指数14.10个百分点，在申万31个行业中排名第31。截至2026年3月19日，近两周有色金属行业子板块中，金属新材料板块下跌12.06%，贵金属板块下跌12.12%，能源金属板块下跌12.81%，工业金属板块下跌16.45%，小金属板块下跌17.94%。 有色金属行业重要新闻及观点

贵金属。3月19日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，连续第二次按兵不动，符合市场普遍预期。美联储维持2026年和2027年各降息一次的预测。美联储主席鲍威尔表示，通胀仍然略偏高；能源价格上涨将推高整体通胀，现在判断中东局势对经济的全面影响还为时尚早。短期避险情绪有所释放，且通胀担忧降低了美联储降息预期，叠加美元走强，致使黄金价格偏弱震荡。当前，黄金市场多空博弈加剧，需等待地缘局势进一步明朗。截至3月19日，COMEX黄金价格收于4651.90美元/盎司，较3月初下跌684美元，COMEX白银价格收于72.81美元/盎司，较3月初下跌16.8美元，上海黄金交易所黄金Au（T+D）价格收于1062.39元/克，较3月初下跌137.12元。

小金属。小金属板块因前期积累大量获利盘，且在美联储降息预期减弱下，近期整体震荡回调，需等待二季度下游需求逐步验证。截至3月19日，稀土价格指数收于252.06点，较3月初下跌49.42；氧化镨钕平均价收于690元/公斤，较3月初下跌175元；氧化镝平均价收于1370元/公斤，较3月初下跌220元；氧化铽平均价收于6080元/公斤，较3月初下跌395元。截至3月19日，仲钨酸铵价格收于151万元/吨，较3月初上涨32万元，白钨精矿价格收于101.90万元/吨，较3月初价格上涨20.1万元。建议关注北方稀土（600111）

（600111）、中国稀土（000831）

（000831）。

工业金属。工业金属近期表现分化，因中东局势影响全球铝供应链，铝价有所提振；铜、锡等金属因美联储降息预期降温叠加一季度消费需求淡季，短期受到压制。截至3月19日，LME铜价收于12211.50美元/吨，LME铝价收于3242.00美元/吨，LME铅价收于1897美元/吨，LME锌价收于3073.50美元/吨，LME镍价收于17065美元/吨，LME锡价收于43900美元/吨。

风险提示：宏观经济波动风险、行业下游需求不及预期风险、原材料价格波动风险、在建项目进程不及预期、美联储再度实行紧缩性货币政策、行业内部竞争加剧等风险。

　　更多机构研报请查看研报功能>>

　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。