上周贵金属价格全线收跌 市场降息预期下调

　　上周(3月16日至20日)贵金属价格全线收跌。

　　消息面上，美伊冲突持续，目前霍尔木兹海峡仍处于关闭状态，美方难以清除伊朗对海峡的威胁，此前美方对于美伊冲突将较快结束的判断难以实现，全球能源大宗市场的混乱正蔓延至全球宏观及权益市场。

　　目前地缘局势仍然紧张，美国总统特朗普持续施压盟友组建联盟加入战场或者护航，但多数国家均持拒绝或谨慎态度。上周召开的3月份议息会议上，美联储维持联邦基金利率在3.5%~3.75%不变，同时将全年国内生产总值(GDP)的增长预期小幅上调至2.4%。此外，美联储还上调了2026年个人消费支出指数(PCE)至2.7%，以覆盖当前中东冲突所带来的通胀影响，并明确指出当前的美伊战争带来高度不确定性。

　　美联储表示，当前政策利率接近中性，有利于稳定劳动力市场与通胀水平。然而，由于中东冲突可能推高能源价格，短期或带动整体通胀上行，美联储将在下一次议息会议前密切关注相关局势变化。因此，美联储年内仅保留了一次降息预期。

　　从会议召开的情况来看，若二季度油价持续攀升，或将迫使美联储推迟甚至取消年内降息。与此同时，由于非美国家受到石油价格冲击的影响更大，美元指数或因为避险而持续受到支撑。因此，短期全球通胀预期面临的巨大不确定性，仍可能对国际金价形成冲击。虽然需要注意的是，美元指数走高和商品价格走低也会对通胀形成下压，但当前市场可能会更加关注能源的价格水平。

　　其他方面，GlobalData(市场研究机构环球数据)预测，到2031年全球可再生能源装机容量将超过8.4太瓦，其中光伏装机接近6太瓦，较2025年4.1太瓦水平实现13%复合年增长率。亚太地区部署领先，中国光伏发电量占全球41%。从装机容量来看，2025年太阳能占全球可再生能源装机的约56.1%，累计装机超过2.5太瓦；风电占总容量的33.5%，生物能源约占5.3%。

　　该预测报告还强调人工智能在电力行业中的作用日益增强。人工智能被用于提高可再生能源发电预测、优化储能调度，以及协调智能电网运行。同时，人工智能数据中心的快速增长也正在创造新的大规模电力需求。

　　据世界铂金投资协会报告，英国技术许可方庄信万丰与比利时材料公司Syensqo(世索科)声称，已成功展示从PEM(质子交换膜)燃料电池和电解槽部件中进行“公斤级”贵金属及离子聚合物的回收与再利用。两家公司表示，他们从工业级PEM催化剂涂层膜中回收了铂族金属和离子聚合物，并将其重新整合到新的膜电极组件中。铂、铱和钌都是催化剂涂层质子膜(CCM)中常见的高成本金属，而CCM构成了发生电化学反应的膜电极组件的核心。