木薯淀粉：供需关系由紧转松，青岛现货价格小幅下跌

　　【导语】3月中旬国内木薯淀粉现货价格逐渐止涨，青岛港（601298）价格率先下跌。一方面，国内港口陆续到货，部分贸易商出货积极，流通环节供应增加；另一方面，粉条厂开机率小幅下滑，木薯淀粉需求减少。3月下旬市场供需关系略显宽松，现货价格或存在回落调整的可能，但进口成本难降或抑制跌幅。

　　青岛港现货价格小幅回落

　　3月中旬南方港口现货价格呈现上涨态势，本周逐渐止涨企稳。青岛港价格于3月12日结束涨势，率先进入回落调整期，流通环节供应增加、下游需求力度减弱为主要原因。截至3月20日，青岛泰国粉主流意向成交价4000-4100元/吨，价格较3月12日下跌50元/吨，跌幅1.22%。青岛越南粉主流意向成交价3700-3880元/吨，价格较3月12日下跌25元/吨，跌幅0.66%。

　　部分贸易商出货积极性提高，流通环节供应增加

　　3月份国外工厂持续交付前期订单，3月中旬国内港口陆续到货，市场处于累库阶段。据卓创资讯（301299）统计，截至3月20日，青岛港仓库库存量约24万-25万吨，较3月12日增加2.50万吨左右，增幅11.36%。港口到货成本低于市场价格，因利润相对可观，部分贸易商挺价心态松动，出货积极性提高。因此，流通环节供应增加，对现货市场产生利空影响。

　　粉条厂开机率小幅下滑，木薯淀粉需求减少

　　3月中旬以来，粉条厂新增订单较上旬减少。叠加本周北方局部阴雨，天气条件不利于粉条的生产和晾晒，粉条厂开机率下滑。据卓创资讯统计，截至3月20日当周，山东、河北粉条厂平均开机率约28.75%，较3月12日当周下滑8.17个百分点。就原料木薯淀粉而言，粉条厂刚需少量采购，部分停收消耗库存，补货积极性下降，下游需求力度减弱。

　　供需关系略显宽松，3月下旬现货价格或小幅回落

　　从供应来看，3月下旬国内港口持续到货，进口成本高低不一，但利润空间可观。贸易商心态及销售策略存在差异，在入库以前部分积极出货，进入到流通环节的供应将增加。从需求来看，终端工厂集中补货期已过，3月下旬刚需采购为主。玉米淀粉与木薯淀粉之间的价差拉大，在造纸行业中，玉米淀粉的替代性增强。从成本来看，外盘价格高位坚挺的局势或难打破，理论进口成本居高不下。综上所述，3月下旬流通环节供需关系略显宽松，现货价格或存在下跌可能。但因进口成本难降，现货跌价空间较小。预计3月下旬青岛港现货价格在3650-4100元/吨，均价下跌25元/吨，关注中东地缘政治对运力、运费及现货价格的影响。