全球市场重新定义中国资产 AI+科技筑牢坚实根基

　　从全球知名指数编制机构明晟（MSCI）新纳入多家中国科技公司，到外资投行加速布局中国股市，全球市场正在重新定义中国资产，外资金融机构对中国市场的投资热情持续高涨。

　　中国银河（601881）证券首席经济学家章俊表示，外资看好中国的举动并非短期交易行为，而是对中国资产重估后的中长期战略布局。中国资产吸引力来自多重新逻辑，包括经济增长方式切换、中国资产在全球动荡环境中具备稀缺稳定性、制度型开放持续深化等，当前外资投资逻辑已从“估值博弈”转向“制度认可、长期配置”。

　　外资更青睐硬科技

　　作为全球万亿级资产配置的核心风向标，MSCI近期季度调整公告正式生效。本次MSCI中国指数新纳入19只A股标的，主要集中在AI相关的光通信与算力基础设施、高端制造等领域，涵盖光库科技（300620）、长飞光纤（601869）、盛科通信等企业；同时剔除24只成份股，标的多来自金融、消费、传统互联网应用等领域。

　　海外长线资金加速布局中国硬科技资产已成趋势。数据显示，截至一季度末，QFII新增持股市值超10亿元的公司共12家，天孚通信（300394）、中际旭创（300308）、立讯精密（002475）、中天科技（600522）等个股持仓市值位居前列。其中，摩根士丹利国际股份有限公司、瑞士联合银行集团现身天孚通信前十大流通股股东名单；阿布扎比投资局新进立讯精密，成为其第六大流通股股东，持股数量达3578.32万股。

　　多家国际投行密集调研国内硬科技企业，今年以来，外资机构合计调研A股上市公司超2000次，覆盖逾400家公司，半导体、高端制造、智能硬件、创新药等领域最受青睐。参与调研的外资机构呈现多元化特征，除高盛、美银证券、杰富瑞等国际投行外，Point72、Millennium等全球知名对冲基金频频参与，普徕仕、路博迈等大型资管机构，以及淡马锡富敦等主权基金均出现在调研名单中。

　　“AI+科技所代表的新质生产力已经成为中国经济增长的中长期核心驱动力。”摩根士丹利（亚洲）中国区在岸股权业务主管沈黎表示，今年中国AI领域投资同比增速接近20%，国内先进制造产业在新能源汽车、电池、光伏、AI硬件等赛道遥遥领先。产业层面的持续突破，为中国资本市场筑牢了坚实的基本面根基。同时，中国资产的估值优势依旧显著，是全球资本分散投资、优化资产配置的优质选择。

　　真金白银流入中国股市

　　今年以来，外资通过各类渠道稳步流入中国股市。截至5月末，各类境外投资者持有A股流通市值超4万亿元。外资对中国市场的态度彻底转变，从以往的被动“系统性配置”，转变为主动加码的“刚需配置”，国际投行对中国资产的认知实现根本性升级。

　　瑞银全球金融市场部中国主管房东明表示，综合中国经济增长潜力、市场低估值优势、外资低配格局等多重因素，2026年或将成为全球投资者加码配置中国资产的关键一年，未来五年乃至更长周期，将是外资增配A股的黄金窗口期。

　　沈黎指出，中国市场已突破传统新兴市场定位，具备“低相关性、独立周期、超大规模”三大核心优势。A股市场韧性突出，可有效对冲全球资产组合波动，在当前全球经济不确定性加剧、市场分化加剧的背景下，能够为全球资本提供优质的资产分散化配置价值。

　　支撑中国股市韧性与资产价值升级的核心动力，源自中国经济的高质量发展。近期，摩根士丹利、德意志银行、高盛等多家国际投行密集上调2026年中国GDP增速预期。

　　德意志银行将2026年中国全年实际GDP增长预测上调0.4个百分点至4.9%，名义GDP增长预测上调至6.5%，该增速为2022年以来的高位。德意志银行大中华区首席经济学家熊奕表示，中国经济在今年一季度已呈现量价齐升的积极态势，物价的健康回升将持续改善企业盈利，为投资复苏与居民收入增长提供有力支撑，国内稳固的出口优势也进一步夯实了这一判断。

　　资本市场开放加速

　　外资参与中国金融市场便利性持续提升的另一个重要原因，在于资本市场持续推进高水平对外开放，全方位改革举措不断优化市场投资生态，一大批对外开放举措落地见效，极大增强了长期配置型投资者布局中国市场的信心。

　　机构开放层面，目前已有27家知名国际金融机构在华设立控股或全资的证券、期货、基金机构，同时优质中资机构稳步“走出去”，在境外布局经营机构；市场和产品开放层面，去年落地的合格境外投资者制度优化方案，进一步优化准入管理、便利外资投资运作，截至2025年底，沪深股通、港股通标的市值覆盖率分别超90%和85%；境外上市层面，截至4月末，中国证监会已办结418家境内企业首次境外发行上市备案申请，积极支持企业用好国内国际两个市场、两种资源。

　　中国证监会副主席刘浩凌表示，中国证监会将持续深化资本市场投融资综合改革，系统谋划推出更多力度十足的改革开放举措，以协同发展、合作共赢的“定数”，有效应对国际环境的“变数”。

　　章俊预期，我国资本市场对外开放将更深层次、更高水平。他指出，当前，国际投资者资产配置多元化需求日益增强，中国资产吸引力明显提高。资本市场需要以打造一流的市场化、法治化、国际化营商环境为抓手，以提升跨境投融资便利度为方向，进一步推动市场、产品、服务、机构等方面的双向开放迈上新台阶。