券商观点|煤炭行业周报：供给收缩预期持续，煤价有望维持强势

　　    2026年6月2日，大同证券发布了一篇煤炭行业的研究报告，报告指出，供给收缩预期持续，煤价有望维持强势。

　　报告具体内容如下：

　　核心观点 二级市场方面，权益市场明显分化，煤炭跑赢指数。A股市场呈现明显分化格局，主要指数涨跌互现。市场交投活跃度维持高位，但资金风格出现明显切换，从小盘成长股向大盘价值股和防御性板块转移。申万一级行业中，上涨板块受益于资金避险情绪升温及防御性配置需求，下跌板块主要因前期涨幅较大的科技成长板块遭遇获利回吐，市场呈现“资源强、科技弱”的跷跷板效应，资金从高位科技股流向低估值周期和防御性板块。 动力煤方面，市场呈现产地大幅领涨、港口跟进加速、国际稳中偏强的态势。产地端涨幅最为显著：山西大同动力煤（Q

5500）坑口价、陕西榆林动力煤（Q

5500）坑口价、内蒙古东胜动力煤（Q

5200）坑口价均实现周环比上涨。港口端，秦皇岛港Q5500动力煤现货平仓价报854元/吨，周环比上涨19元/吨。国际端，澳大利亚纽卡斯尔港5500大卡动力煤FOB价报约99.25美元/吨，周环比微涨0.5美元/吨，内外盘价差倒挂格局延续，进口煤对国内市场的补充作用持续受限。

炼焦煤方面，市场呈现产地大幅上涨、港口强势跟涨、国际价格坚挺的态势。产地端，受安监趋严及焦炭提涨传导，山西古交2号焦煤坑口含税价与河北唐山焦精煤车板价均实现周环比上涨。港口端，京唐港山西产主焦煤库提价报1830元/吨，周环比大幅上涨120元/吨，受现货供需偏紧及期货盘面走强带动，港口价格加速上行。国际端，澳洲峰景硬焦煤中国到岸价报252美元/吨，周环比持平，但受国内供应收紧预期及进口倒挂影响，外煤价格维持高位震荡。整体来看，产地价格受供给收缩预期支撑表现坚挺，港口价格受基本面改善驱动大幅上涨，国际价格维持高位，内外盘价差倒挂格局延续。

风险提示

终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。

　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。