SpaceX凭什么值1.8万亿美元 太空AI算力帝国的蓝图

一家去年亏损49亿美元的公司，估值却达到1.8万亿美元。华尔街认为，投资者购买的不仅是这家公司，更是一张通往未来星际文明的船票。如果SpaceX上市，创始人马斯克的身家将超过1万亿美元，成为人类历史上首个身家超1万亿美元的企业家。

5月29日，彭博社援引知情人士报道，SpaceX已将IPO目标估值从此前预期的超过2万亿美元下调至至少1.8万亿美元。尽管如此，这一估值仍足以让SpaceX创造历史，成为美股史上首家上市估值突破1万亿美元的公司，并刷新全球IPO募资纪录。

直观对比来看，特斯拉市值约为1.63万亿美元，英伟达约5.41万亿美元。若SpaceX以1.8万亿美元上市，将直接超越特斯拉，成为美国市值第七大的企业。然而，财务数据显示，2025年全年，SpaceX合并营收186.74亿美元，净亏损49.4亿美元；2026年第一季度，营收46.94亿美元，净亏损扩大到42.76亿美元。

SpaceX估计其可量化的TAM（总可寻址市场）为28.5万亿美元，其中AI相关业务贡献26.5万亿美元。它卖的是一个“太空AI算力帝国”的终局。

很多人以为SpaceX只是搞火箭的，但其招股书显示，该公司早已不是单纯的航天公司。SpaceX将其业务分为三个板块：太空、连接（即星链）、AI。这些业务分别对应了“现在、近期、未来”三个时间维度。