AI正制造一场“芯片通胀” 存储资源争夺战升级

AI正制造一场“芯片通胀” 存储资源争夺战升级！AI的发展不仅消耗了大量的GPU，还导致DRAM、HBM和NAND等存储芯片的需求激增。这些存储芯片正从便宜的标准件转变为稀缺资源。摩根士丹利全球科技团队将这一现象称为“chipflation”，即“芯片通胀”。这不仅仅是单一芯片短缺的问题，而是AI正在重新定价数字经济中的关键投入，如DRAM、HBM、NAND和企业级SSD。

分析师Dylan Liu等人指出，激增的内存价格和供应稀缺已成为跨行业的风险。存储芯片不再是一个长期降价的零部件，而是成为云厂商、PC、手机、汽车和工业设备共同争夺的瓶颈。这种变化带来了两个主要后果：一是定价方式发生变化，大客户通过长期协议、预付款和战略承诺锁定产能，市场不再只按现货价格出清；二是分配顺序发生变化，AI、云和服务器优先拿货，传统消费电子、工业和汽车客户只能面对更高的价格、更长的交期和更弱的议价权。

过去几十年，存储芯片的基本叙事是扩产降价。从1957年到2020年，DRAM每GB的价格大约每5年下降一个数量级。然而，随着AI基础设施的扩张，这条价格下行趋势突然改变。过去一年，存储价格涨超6倍，这不是库存周期中常见的温和涨价，而是需求端突然放大，供给端无法快速响应的结果。

新建存储产能需要经历厂房建设、设备安装、工艺认证、客户验证和良率爬坡等多个步骤，整个过程大约需要两年时间。而AI买家的需求却是现在就要。超大规模云厂商的资本开支还在上调，预计2027年hyperscaler资本开支可能超过1万亿美金，自2024年以来累计投入约2万亿美金。