芯片LOF为何还被疯狂追涨 高溢价风险频现

芯片LOF为何还被疯狂追涨 高溢价风险频现！场内基金高溢价再度成为市场焦点。6月3日，全球芯片LOF和中韩半导体ETF华泰柏瑞盘中先后发布溢价风险提示及临时停牌公告。截至当日收盘，全球芯片LOF二级市场最新成交价为4.545元，而截至6月1日基金份额净值为3.2116元，据此测算，场内交易价格较基金份额净值溢价约41.52%。中韩半导体ETF二级市场最新成交价为6.136元，较最新净值溢价约23%。

自5月以来，芯片主题资产行情升温后，全球芯片LOF、中韩半导体ETF华泰柏瑞等QDII场内基金持续受到资金追逐，风险提示、开盘停牌一小时、午后临时停牌等措施反复出现，但溢价并未迅速消化。此外，部分主动权益类LOF也出现高溢价情况。例如，财通福鑫定开混合在6月2日涨停后，6月3日开市起停牌至10:30，复牌后继续冲高，收盘时再次涨停，溢价率达29.85%。

今年以来，国投白银LOF、原油类LOF、部分纳指类ETF等场内产品也曾因高溢价密集发布风险提示。与普通净值上涨不同，高溢价意味着投资者在二级市场买入时支付的价格已经明显高于基金实际净值，后续一旦场内情绪降温，溢价收敛本身就可能带来额外损失。

本轮场内基金高溢价主要来自热门赛道的赚钱效应。以芯片主题基金为例，全球AI算力需求继续扩张，高带宽存储、先进封装、服务器存储等方向景气度抬升，相关资产在二级市场持续获得资金关注。中韩半导体ETF、全球芯片LOF由于产品稀缺性较强，成为场内资金快速布局海外半导体行情的重要入口，买盘在短时间内集中涌入，二级市场交易价格被明显推高。截至最新数据，全球芯片LOF场内价格今年以来涨幅为127.71%，中韩半导体ETF为138.11%。据不完全统计，仅看5月至今，全球芯片LOF发布高溢价风险提示公告共41次，中韩半导体ETF也有40次。净值表现、场内涨幅和公告频率共同强化了产品关注度，短线资金的追涨意愿也被进一步放大。