从100%上调至120% 多家银行上调贵金属延期合约保证金比例

　　国际金价自年初触及5600美元/盎司高位后持续承压，截至6月5日报4473.89美元/盎司，较高点回落约20%。在此背景下，银行进一步上调代理贵金属业务保证金比例。6月2日，建设银行（601939）、工商银行（601398）公告将Au（T+D）、mAu（T+D）、Ag（T+D）等延期合约保证金从100%上调至120%；农业银行（601288）紧随其后，于6月5日收盘清算时起执行相同调整。

　　就公告内容看，此轮调整是基于保护投资者权益考量。例如，农业银行公告提到，近期国际贵金属市场价格波动加剧，个人客户交易类贵金属业务市场风险上升。

　　今年2月，多家银行就曾密集宣布，将代理个人贵金属延期业务的保证金比例由80%统一上调至100%。当时市场认为，相关合约交易已实现了“去杠杆”。而就延期合约保证金上调至120%，分析认为，这意味着投资者需额外缴纳“风险缓冲金”。此外，近期多家银行针对积存金类零售型贵金属业务评级也在重新调整，风控态度继续保持谨慎态度。

　　值得注意的是，上海黄金交易所5月底刚将Au（T+D）等合约保证金由18%调降至15%、Ag（T+D）由24%调降至21%。交易所旨在降低交易成本、提升市场流动性，银行却反其道加大风控力度，折射出交易所与金融机构对贵金属业务风险认知的显著温差。

　　业内人士认为，这种差异化态度，源于银行作为清算会员需承担客户穿仓垫付风险。近期海外货币政策收紧预期升温、中东地缘冲突阶段性缓和致避险情绪降温、资金持续流向权益市场，三重因素共同拖累贵金属价格承压运行。白银价格跌幅更甚，截至6月4日国内现货白银报价17711元/千克，自月初已累计下跌4.41%。

　　整体而言，个人贵金属业务正在呈现杠杆逐步压降、业务模式从交易通道向资产配置服务转型、客户适当性管理要求持续提升等特征。引导投资者转向长期资产配置而非短期投机交易已是大势所趋。在金银价格短期承压而全球央行购金中长期支撑依旧稳固的背景下，普通投资者更需在市场喧嚣中守住理性，以配置思维应对金价的潮起潮落。 华商报大风新闻记者 李程