上半年人民币对美元即期汇率升值2.9%，后续如何走 出口景气支撑走强

上半年人民币对美元即期汇率升值2.9%，后续如何走 出口景气支撑走强。今年上半年，人民币对美元中间价和即期汇率分别升值3.1%和2.9%。6月最后一个交易日，人民币对美元即期汇率在16时30分收于6.7852，较上一交易日上涨77个基点，累计升值2038个基点，升值幅度达到2.9%。同一天，人民币对美元中间价报6.8109，较上一交易日上涨66个基点，上半年累计升值3.1%。

年初以来，在美元指数小幅上行3%左右的背景下，人民币对美元不贬反升，主要推动因素包括外部经贸环境持续回稳、全球AI投资热潮带动下出口增速显著加快以及中东局势对我国经济影响不大。这些因素都对人民币汇率提供了重要支撑。自2025年10月末中美经贸磋商取得重要进展后，我国外部经贸环境回稳，人民币开始较快升值。

面对能源价格上行、美元指数不弱以及中美利差拉大等多重不利因素，人民币在2026年迄今保持了升值态势，对一篮子货币也走强，显示出较强的韧性。人民币强势的原因主要来自出口景气和汇率预期变化之后企业结汇和套保意愿的增加。经历了2025年的出口高增之后，2026年中国出口又获得了关税下调和新能源产品需求增加两块新的助力，有助于结汇需求持续稳定在较高水平。政策对于汇率升值的态度更像是“控速率，不控方向”。下半年人民币汇率有望在出口景气的支持下继续维持稳步走强的态势。

华泰证券在其2026中期展望中指出，效率提升进一步推升人民币价值重估，并上调2026年底美元兑人民币预测至6.58。由于人民币和美元均偏强，人民币有效汇率升值更多。尽管美伊冲突将在中长期加剧美元公信力下降，但短期内AI繁荣和油价带动美国贸易条件上升等因素对美元形成支撑。随着通胀回归，2026年是中国生产力快速提升全面显现的一年。效率提升不仅体现在人均产出，还体现在投资和融资的边际回报上升。以效率提升为支撑的人民币资产重估和资本流入这一良性循环有望持续，人民币兑一篮子货币将持续升值。