国有大行重启5年期大额存单发行，释放什么信号

　　【大河财立方 记者 吴海舒】近日，中国银行（601988）推出2026年首期个人大额存单，其中重启5年期品种引发关注。

　　当前银行业持续面临净息差承压态势，国有大行普遍收紧长期限存款产品供给。业内认为，中国银行重启五年期大额存单，反映银行在净息差收窄背景下仍然有稳定负债的需求。但这种投放长期大额存单，并且利率较高的做法大概率不会普遍存在。

　　7个期限品种，5年期产品年化利率为1.6%

　　根据中国银行发布的公告，本期大额存单共设七个期限品种，从1个月至5年完整覆盖，所有产品起存门槛统一为20万元。利率方面，5年期产品年化利率为1.6%，3年期为1.55%，2年期1.2%，1年期1.1%，短期品种中1个月和3个月期均为0.8%，6个月期为1%。

　　与2025年5月发行的第一期产品相比，本期1个月至1年期品种的利率均下调了10个基点，2年期、3年期和5年期利率则维持不变。并且，长期限产品的发售对象从此前的特定客户扩大至全体个人客户，覆盖范围有所拓宽。

　　湘财证券在最新研报中指出，本次大额存单发行利率呈现短端利率下行、长端利率保持稳中有降的特点。3年期和5年期常规款利率分别维持在1.55%和1.60%不变，而今年新增的“3号产品”，其3年期和5年期利率分别为1.50%和1.55%，相当于长期存款利率进行了结构性下调。

　　此外，湘财证券认为，以往中国银行存单发售对象仅分个人客户和特定客户两档，但本次推出三档并行的产品矩阵，针对不同类型的客户提供更加适配的差别利率产品，有助于提升客户综合业务价值与实现更加精准的负债成本管理。

　　记者查询多家国有大行手机银行发现，目前工商银行（601398）、建设银行（601939）、交通银行（601328）等尚未上架5年期大额存单产品。工商银行、建设银行大额存单产品最长期限为3年；交通银行1年期大额存单显示已售罄，只有3个月和6个月短期品种在售。

　　大额存单发行取决于资产负债匹配需求

　　早在2025年下半年，六大国有银行集体下架五年期大额存单，多家中小银行取消五年期整存整取产品，民营银行同步跟进下架相关业务，市场长期存款产品供给持续收缩。

　　中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏接受大河财立方记者采访时表示，中国银行重启五年期大额存单，反映银行在净息差收窄背景下仍然有稳定负债的需求。此举旨在提前锁定长期低成本资金，以应对资产端收益率下行压力。

　　国家金融监督管理总局数据显示，2026年一季度商业银行净息差降至1.40%，在连续三个季度持平于1.42%后再度下行。

　　“不过，目前来看，考虑到银行净息差压力，这种投放长期大额存单，并且利率较高的做法大概率不会普遍存在。”娄飞鹏表示，对投资者而言，在存款利率持续走低趋势中，提供了难得的长期锁定收益机会，但需权衡资金流动性。

　　针对行业后续走势，娄飞鹏认为，其他银行有可能根据自身负债情况和对利率走势的研判采取相关措施，其中包括发行中长期大额存单。

　　湘财证券认为，商业银行净息差仍将继续趋稳。随着存款利率下行，存贷利率之间的套利空间缩小，同时，信贷增长目标也在逐渐弱化，低息贷款增长或将有所放缓。大额存单发行根据商业银行的资产负债匹配需求而定，若后续财政支出扩张促进基建等领域投资增长，相关中长期融资需求有望得以提升，有助于银行资产收益率企稳。

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