江波龙上半年“赚麻了”，预增最高744倍是不是“数据幻觉”？ 低基数效应揭秘

江波龙上半年“赚麻了”，预增最高744倍是不是“数据幻觉”？ 低基数效应揭秘。7月6日，A股存储芯片板块集体高开，龙头股江波龙开盘即涨超10%，盘中一度大涨近15%，市值突破3000亿元大关。截至收盘，该股股价报681.8元，涨幅10.32%，成交额超200亿元。

江波龙股价的大幅上涨源于三天前发布的一份业绩预告。根据公告，预计2026年上半年公司实现营业收入220亿元至250亿元，同比增长115.78%至145.20%；归母净利润92亿元至110亿元，较上年同期的1476.63万元增长62204.03%至74393.95%；扣非净利润预计为90亿元至105亿元，同比增长27844.32%至32501.71%。

这份亮眼业绩的背后有其特定原因。2025年上半年，江波龙归母净利润仅为1476.63万元，尤其是去年一季度，公司仍亏损1.52亿元。从亏损到百亿盈利，低基数效应放大了同比增幅。但从绝对值来看，上半年净利润上限为110亿元，已是2025年全年净利润14.23亿元的近八倍，显示出周期的剧烈反转。

环比趋势同样值得关注。今年一季度，江波龙归母净利润为38.62亿元，据此计算，二季度单季净利润预计达53.38亿元至71.38亿元，环比增长38.22%至84.83%。

对于业绩的爆发式增长，江波龙表示，2026年上半年，受下游需求增加以及全球存储晶圆产能总体增长有限的影响，全球半导体存储产业景气度持续走高，为公司创造了良好的外部环境。此外，公司与多家全球主要存储晶圆原厂顺利续签晶圆供应协议，保障了上游核心原材料的稳定供应。同时，公司以自研芯片、自研软件架构为技术引领，以自有高端封测产能作为关键落地支撑，系统支撑端侧AI存储多元综合需求，全面拥抱端侧AI。其中，公司与AMD完成联合调优，实现公司SSD存储智能体和HLC技术支持端侧AI产品DRAM使用量下降40%左右的技术创新。