三星“完美财报”成出货信号？韩股1天熔断2次，“逢低买盘”却涌入美股芯片股

　　7月7日午后，A股存储芯片概念持续走弱，德明利（001309）（001309.SZ）盘中逼近跌停，北京君正（300223）（300223.SZ）一度跌超10%，香农芯创（300475）（300475.SZ）、天山电子（301379）（301379.SZ）、中电港（001287）（001287.SZ）均跌超8%，普冉股份（688766.SH）、江波龙（301308）（301308.SZ）、佰维存储（688525.SH）等跌幅靠前。

　　当日，韩国股市低开低走，KOSPI指数日内跌超8%。SK海力士、三星电子跌约10%。韩国交易所启动KOSPI指数熔断机制，交易暂停20分钟。截至熔断前，KOSPI指数跌幅为8.03%，逼近7400点。

　　近日，全球存储芯片股集体回调。数据显示，三星电子股价上周回调近9%，创下3月底以来最差单周表现，SK海力士上周回调超9%。美国存储巨头闪迪（SNDK.US）股价较近期高点回调超25%。A股方面，存储芯片概念上周亦持续下挫，兆易创新（603986）（603986.SH）近5日累计跌超22%，佰维存储（688525.SH）、香农芯创（300475.SZ）、澜起科技（688008.SH）均跌约10%。

　　值得注意的是，7月7日盘前，三星电子发布了第二季度初步业绩报告。数据显示，核实按合并财务报表口径计算的公司2026年第二季度营业利润同比大增1810.3%，为89.4万亿韩元（约合人民币3970亿元）。当季营业利润较韩联社旗下金融信息子公司联合Infomax统计的券商预期均值（84.1606万亿韩元）高出6.2%。销售额同比增加129.3%，为171万亿韩元。

　　尽管其业绩表现极其亮眼，但对于此前已被市场“完美定价”的三星而言，这一成绩仍无法满足投资者的超高预期。

　　不过，近日，高盛、大摩等国际知名投行密集看多存储芯片板块。7月7日，摩根士丹利将阿斯麦（ASML.US）目标价从1660欧元上调至1830欧元。

　　日前，伯恩斯坦当日发布研报，将阿斯麦目标股价从1700欧元大幅上调至2300欧元，同时维持“跑赢大市”评级。按7月6日前后股价约1634欧元计算，新目标价隐含约40.7%的上行空间。与此同时，伯恩斯坦将阿斯麦美国上市股票的目标价从1971美元上调至2623美元，较此前收盘价隐含48%的上涨空间。

　　高盛当日同步上调多家存储巨头目标价。具体来看，将闪迪（SNDK.US）目标价从1200美元大幅上调至2200美元，将西部数据（WDC.US）目标价从400美元上调至650美元。将应用材料目标价从520美元上调至645美元，将高通（QCOM.US）目标价从145美元上调至180美元，将AMD目标价从450美元上调至640美元，将希捷科技（STX.US）目标价从700美元上调至960美元。

　　花旗（C.US）也在最新研报中，将台积电（TSM.US）目标价从2875新台币大幅上调32%至3800新台币，同时重申“买入”评级。按当日台股成交价约新台币2500元计算，新目标价隐含约54%的上行空间。与此同时，高盛亦在台积电第二季度业绩公布前将台积电12个月目标价由2750元新台币上调至3000元新台币，ADR目标价由550美元上调至600美元。

　　摩根大通（JPM.US）策略师米斯拉夫·马捷伊卡（Mislav Matejka）7月6日表示，半导体股票近期的疲软走势应被视为买入机会，同时指出，随着滞胀担忧逐步消退，2026年下半年市场参与度有望进一步扩大。

　　由于结构频频唱多，在经历上周的回调后，周一“逢低买盘”涌入美股芯片股。西部数据涨超7%、超威半导体上涨6.61%，博通（AVGO.US）股价上涨超3.7%。

　　7月7日，据追风交易台消息，摩根士丹利认为，全球存储芯片行业正逼近“变化率的顶峰”（Peak rate of change），但这并不意味着周期的终结。

　　摩根士丹利亚太区科技分析师Shawn Kim及Ryan Kim等人在7月6日研报中称，当前存储芯片市场最核心的三大争议：涨价周期是否见顶、长期协议（LTA）为何未能推动估值重估、以及这究竟是周期顶部还是牛市中继调整。研报的核心结论可以用一句话概括：涨价的变化速率（rate of change）正在触顶，但周期本身尚未终结。

　　大摩认为，随着第一大的AI算力买家据传开始出售闲置算力，以及企业端对“代币最小化”（Token minimization）的诉求加剧，存储板块的上涨动能正在衰退。

　　这意味着在即将到来的财报季前，相关股票将面临短期的价格疲软和极高的波动性。当前市场极度拥挤，资金正准备向滞涨板块轮动。大摩的底线建议是：长期依然看涨（预计2027年盈利将增长35-40%），但短期需警惕回调。