券商观点|煤炭行业周报：供需偏紧格局延续，煤价稳步上涨

　　    2026年3月31日，大同证券发布了一篇煤炭行业的研究报告，报告指出，供需偏紧格局延续，煤价稳步上涨。

　　报告具体内容如下：

　　核心观点 动力煤方面，国内动力煤价稳中有升。秦皇岛港口山西产动力末煤（Q5500）的平仓价760元/吨，周环比上涨25元/吨，产地端“晋陕蒙”动力煤坑口价均呈上涨态势；国际端纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格85.1美元/吨，周环比下跌1.2美元/吨，但海外能源高位运行形成支撑。短期供需博弈下煤价窄幅震荡，中长期受益于进口成本支撑、补库周期临近及全球能源偏紧，价格有望向合理区间修复。

炼焦煤方面，国内炼焦煤价格全面上涨，创年内新高。京唐港山西产主焦煤库提价周环比上涨130元/吨至1750元/吨，产地端山西古交2号焦煤坑口含税价与河北唐山焦精煤车板价均环比上涨；国际端澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价242美元/吨，周环比上涨4美元/吨，内外价差有所收窄但仍维持高位。短期来看，在供应端扰动持续、需求稳步恢复的背景下，炼焦煤价格有望维持强势；中长期受益于钢铁行业需求复苏及进口成本支撑，价格中枢有望进一步上移。

二级市场方面，权益市场涨跌互现，煤炭跑赢沪深300。A股市场在地缘冲突升级与流动性冲击的双重压力下呈现震荡修复格局，市场情绪先抑后扬，避险情绪主导资金流向。资金向有色金属、公用事业、基础化工等传统防御性板块集中。有色金属板块领涨主要受益于大宗商品价格上涨预期，公用事业板块则因稳定的现金流和防御属性获得资金青睐。医药生物板块在创新药概念带动下表现强势，反映市场对确定性增长的偏好。领跌板块中，非银金融下跌3.98%最为显著，主要反映市场对利率环境的担忧；计算机行业受三安光电（600703）事件影响，避险情绪升温；农林牧渔和美容护理等消费相关板块则受经济预期影响表现疲软。

风险提示

终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。

　　更多机构研报请查看研报功能>>

　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。