黄金最大涨幅超1%！为啥停战信号越强，黄金越涨？

按照传统分析框架，地缘冲突缓和或呈僵持态势，避险需求下降，黄金理应承压，但现实却恰恰相反。

4月1日，现货黄金持续拉涨，盘中突破4700美元大关，截至发稿，当日最大涨幅超1%。“黄金现在更怕高利率，而不是不打仗。”中国外汇投资研究院研究总监李钢向记者点破了其中的逻辑转换。“换言之，地缘冲突升级时，黄金虽因避险上涨，但油价走高推升通胀，使央行难以降息，高利率反而压制黄金；而冲突缓和、油价回落、通胀压力下降，市场便会预期降息，资金成本下降，流动性增加，对黄金形成更持久的利好。”李钢预计，国际金价短中期将维持在4000—5000美元/盎司区间震荡，中长期突破5500美元/盎司并非难事。