券商观点|计算机行业“一周解码”：超节点加速落地，AI算力进入业绩兑现期

　　    2026年7月15日，中银证券（601696）发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，超节点加速落地，AI算力进入业绩兑现期。

　　报告具体内容如下：

　　7月7日，2026世界人工智能大会公布展览亮点，华为Atlas950真机将首次亮相，国产算力正在从单芯片竞争转向超节点和集群系统竞争。同日，浪潮信息（000977）披露2026年半年度业绩预告，预计归母净利润同比增长226%至288%，浪潮信息预计2026年上半年归母净利润同比增长226%至288%，经营业绩实现大幅增长。此外，DeepSeek正在开发推理芯片，智谱也在评估定制AI芯片的可行性，大模型厂商对软硬件协同和算力自主可控的重视程度进一步提升。 支撑评级的要点 华为Atlas950真机将亮相，超节点加快走向规模化商用。华为Atlas950超节点真机将于7月17日至20日在上海举行的2026世界人工智能大会期间亮相。根据华为此前披露，Atlas950最大可连接8192张NPU卡，总算力为英伟达NVL144的6.7倍，内存容量达到1152TB，互联带宽达到16.3PB/s，主要面向大模型训练和推理需求。此次亮相意味着Atlas950由参数发布进入实物展示阶段，国产算力竞争正进一步向芯片互联和系统集成能力延伸。随着相关厂商持续推进超节点产品布局，国产超节点有望加快规模化部署，并带动高速连接、液冷等配套环节发展。

浪潮信息业绩大幅增长，AI算力进入兑现期。公司预计2026年上半年实现归母净利润26.00亿元至31.00亿元，同比增长226%至288%。预计实现扣非归母净利润20.55亿元至25.55亿元，同比增长206%至280%。结合公司2026年第一季度归母净利润测算，第二季度单季归母净利润约为19.95亿元至24.95亿元，同比增长约494%至643%。公司公告称，业绩增长主要得益于紧抓行业上行机遇，持续推进产品技术创新、完善产品线布局、提升产品附加值并增强供应保障能力。

DeepSeek与智谱探索自研AI芯片，软硬件协同趋势升温。DeepSeek正在开发面向推理的自研芯片，智谱也在评估定制芯片。随着用户规模和Token调用量持续增长，推理成本已成为模型厂商需要长期承担的重要支出，定制芯片有望结合自身模型架构，对稀疏计算和内存访问等环节进行优化，从而降低单位Token成本。相关布局说明大模型竞争正由模型能力逐步延伸到芯片和云平台等底层环节，但后续仍需关注技术路线和流片进度，以及软件生态和量产落地情况。

投资建议

建议关注AI服务器、国产算力、超节点及大模型领域相关标的，包括浪潮信息、中科曙光（603019）、寒武纪、海光信息、紫光股份（000938）、智谱、MiniMax、协创数据（300857）、奥尼电子（301189）、宏景科技（301396）、利通电子（603629）等。

评级面临的主要风险

AI算力资本开支不及预期，超节点交付及模型适配进度不及预期，核心零部件供应波动，行业竞争加剧，大模型自研芯片研发和量产进度不及预期。数据安全、版权合规、出口管制及监管政策风险。

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