高盛上调中际旭创目标价至2581元 押注AI光模块升级浪潮

7月17日，高盛发布了中际旭创的最新研报。这一次，高盛不仅维持了买入评级，还将中际旭创未来三年的盈利预测大幅上调，并将目标价从1187元提高到2581元，涨幅超过117%，对应当前股价仍有约132%的上涨空间。

很多投资者看到这个数字后可能会怀疑高盛是否过于乐观。但实际上，高盛押注的是AI数据中心正在迎来一轮全新的光模块升级浪潮。在高盛看来，中际旭创正处于这轮产业升级的核心位置，是未来几年AI基础设施建设的重要受益者之一。

高盛一次性把中际旭创未来三年的盈利预测分别提高了65%、108%和119%。这一调整基于三个主要原因：首先，全球AI资本开支继续超预期，特别是英伟达GB200、GB300开始进入大规模部署阶段。高盛预计，2026年至2028年，全球AI服务器机架数量将分别达到5.5万架、10.5万架和16.3万架，几乎保持高速增长，而GPU越多，光模块需求自然同步提升。

其次，光模块进入新一轮技术升级。以前主流还是400G，现在800G已经成为大型AI数据中心的主流，接下来开始进入1.6T时代，之后还有3.2T。高盛预计，2026年全球800G光模块出货约3400万只、1.6T达到2600万只，2027年分别增长至4500万只、4600万只，而3.2T也将在2027年开始规模出货。这意味着，不仅是数量增加，产品也在不断升级。