券商观点|建筑材料行业周报：短期关注价值股

　　    2026年7月19日，国盛证券（002670）发布了一篇建筑材料行业的研究报告，报告指出，短期关注价值股。

　　报告具体内容如下：

　　2026年7月13日至7月17日建筑材料板块（SW）下跌6.36%，其中水泥（SW）上涨1.51%，玻璃制造（SW）下跌4.07%，玻纤制造（SW）下跌12.87%，装修建材（SW）下跌1.23%，本期建材板块相对沪深300超额收益-2.82%。本期建筑材料板块（SW）资金净流入额为-32.29亿元。 【周数据总结和观点】 据国家统计局，2026年1-6月份全国房地产开发投资3.81万亿元，同比下降18%，其中住宅投资2.93万亿元，同比下降17.8%；房地产开发企业房屋施工面积55.4亿平方米，同比下降12.5%，其中住宅施工面积38.45亿平方米，同比下降12.9%；房屋新开工面积2.32亿平方米，同比下降23.4%，其中住宅新开工面积1.69亿平方米，同比下降24.1%；房屋竣工面积1.72亿平方米，同比下降23.7%，其中住宅竣工面积1.21亿平方米，同比下降25.3%；新建商品房销售面积4.01亿平方米，同比下降11.6%，其中住宅销售面积下降12.4%。根据统计，2026年7月地方政府债发行量累计6120.28亿元。截至目前，2026年一般债发行规模1.56万亿元，同比+0.2万亿元，专项债发行规模4.59万亿元，同比-0.03万亿元。化债政策加码下政府财政压力有望减轻，企业资产负债表也存在修复的空间，市政工程类项目有望加快推进，市政管网及减隔震实物工作量有望加快落地，关注龙泉股份（002671）、青龙管业（002457）、中国联塑、震安科技（300767）。浮法玻璃接近供需平衡，光伏玻璃关注去产能情况：目前浮法玻璃产业持续亏损，冷修逐步加速，产能下降后或将接近供需平衡点，关注2026年下半年进一步冷修情况。光伏玻璃行业持续、深度亏损，企业被动开启减产，供需矛盾有望缓和。消费建材持续推荐：消费建材受益二手房和存量房装修等政策，且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大，持续推荐三棵树（603737）、北新建材（000786）、伟星新材（002372），关注兔宝宝（002043）、东鹏控股（003012）、蒙娜丽莎（002918）。水泥错峰停产加强，关注供给侧积极变化和地方性水泥：水泥行业需求仍在寻底过程中，企业错峰停产力度加强，水泥价格围绕行业盈亏平衡线附近波动，供给端有望积极改善，同时大型基建项目有望拉动西藏，新疆等区域性需求提升，关注成本优势定价的龙头海螺水泥（600585）、出海标的华新水泥。玻纤需求坚挺，关注结构性机会：电子纱/布市场景气度高位延续，关注中国巨石（600176）、中材科技（002080）、国际复材（301526）、宏和科技（603256）。碳纤维：下游需求缓慢复苏，风电、氢瓶、航天等需求持续增长，关注价格企稳上行情况。其他建材：关注绩优、有成长性个股，重点推荐耀皮玻璃（600819）、濮耐股份（002225）、银龙股份（603969）。 水泥近期市场变动：截至2026年7月17日，全国水泥价格指数为322.9元/吨，环比上周上涨0.2%。本周全国水泥出库量204.3万吨，环比上周下降3.39%，全国水泥直供量145万吨，环比上周下降2.03%。本周水泥熟料窑线产能利用率为44.49%，环比上周减少4.61pct，水泥库容比为70.13%，环比上周微减0.16pct。本周行业需求端受高温天气、南方持续降雨及台风“巴威”影响，出库量进一步探底；供给端错峰生产力度不减，煤价虽有回落但仍处高位，多地水泥价格已触及成本线，企业挺价意愿较强但涨价落实普遍不佳，区域涨跌分化加剧；整体来看水泥价格延续低位磨底运行，市场处于梅雨季尾声与成本高企双重夹击下的弱平衡格局。周内基建、房建、民用三端水泥需求同步走弱，基建端虽有重点工程支撑但施工明显放缓，房建端受损最重，民用端则受持续降雨天气和观望情绪拖累。

玻璃近期市场变动：截至2026年7月16日，全国浮法玻璃均价1103.24元/吨，较上周下跌0.43%，全国13省样本企业原片库存7047万重箱，环比前一周+34万重箱，年同比+1488万重箱。本周国内浮法玻璃市场价格稳中偏弱，成交疲软叠加降雨影响，浮法厂库存继续小增。供应端，周内2条共计1500吨产线放水，但支撑依旧有限，浮法厂高库存压力显著，去库意愿较强。需求端，周内下游加工厂订单持续表现一般，尽管部分大厂订单略增但结构分化明显，整体并未显著变化，刚需采购仍是主流。后续短期来看需求改善预期不足，浮法厂出货压力仍存，预计行情整体依旧偏空。

玻纤近期市场变动：本周无碱粗纱市场价格环比下降。需求端，近期气温持续偏高叠加南方降雨影响，多数深加工开工持续偏低，传统应用领域需求乏力，高端产品需求释放亦有限；供应端，本周无粗纱产线增减变化情况，部分厂存产线产品转产，有效供应量有缩减；库存端，近期粗纱走货较弱，库存小增。短期来看季节性影响下价格或维持弱稳走势。本周各类电子纱/布报价环比持平。需求端热度不减，供给端有效产量增速有限，池窑厂库存维持低位，多数型号规格持续缺货，月度签单下预计短期价格调整预期不大，但中长期现货价格仍将延续较明显涨势。截至7月16日，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3768.5元/吨（主流含税送到），环比上周均价下跌0.26%，同比上涨3.27%；电子纱G75主流报价16800-17500元/吨，成交均价16987.5元/吨，7628电子布主流报价8.5-8.7元/米，环比上周均价皆持平。

消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，沥青、天然气价格环比前一周下降，铝合金、苯乙烯、丙烯酸丁酯价格环比前一周上涨。

碳纤维近期市场变动：本周碳纤维成交价格环比基本持平。单周产量2512吨，开工率69.71%，近期业内新投装置产能持续释放，供应量继续增加；周库存量微增至13230吨。本周行业平均生产成本11.23万元/吨，对应单吨毛利-0.67万元，毛利率-6.33%，周内原料丙烯腈市场价格止跌反弹，碳纤维生产企业盈利承压状况延续。

风险提示：政策落地不及预期风险，地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。

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