韩国存储龙头股价回升 AI需求推动复苏

7月22日，韩国两大存储龙头企业股价继续回升。三星电子股价涨4.63%至271000韩元/股，SK海力士涨5.94%至1945000韩元/股。受此带动，韩国KOSPI指数涨4.86%至7076.2点。

消息层面上，三星电子会长李在镕、SK集团会长崔泰源预计将于7月24日在美国与英伟达CEO黄仁勋等进行圆桌对话。三星电子和SK海力士正向英伟达供应高带宽内存（HBM）等存储芯片。英伟达计划今年下半年推出的下一代AI超级芯片平台“Vera Rubin”也将搭载这两家企业生产的第六代高带宽内存HBM4。行业观察人士表示，由于AI需求激增和产能结构性瓶颈，HBM4的价格正在持续推高。

近期，韩国两大存储龙头企业股价波动较大。业界对AI存储行业是否见顶的担忧导致三星电子、SK海力士7月股价相比6月的高峰水平大幅下跌，SK海力士的跌幅一度达到约30%。

SK集团会长崔泰源表示，明年全球半导体需求将大幅增长，其中人工智能领域需求预计较今年增加60%至100%，整体半导体产品需求也将增长至少50%至60%。但明年新增供应量几乎为零，供需缺口恐怕会进一步扩大。他认为，韩国存储企业必须加快扩产，无论在韩国还是美国，只要条件允许，都考虑建设生产设施。当前芯片价格已处于非正常高位，本应有所回落。增加供应、推动价格回落并不意味着企业无法盈利，只有在保护市场规模同时扩大，韩国半导体产业才能持续发展。

对外经济贸易大学朝鲜半岛问题研究中心兼职研究员权小星表示，SK海力士预计明年AI半导体供应缺口将进一步加大。此前韩国公布的约800万亿韩元的存储集群投资计划引发了市场对供应过剩的担忧，但从目前的计划看，新产能最快也要到2033年后才能释放。多家韩国当地券商和机构认为，2026年下半年存储价格整体将继续保持上涨趋势，AI算力需求主导的结构性紧缺是支撑涨价的核心逻辑，而消费电子需求疲软和原厂扩产是制约涨幅的关键因素。

受AI需求激增和产能结构性瓶颈影响，下游客户已与三星、SK海力士、美光签订多年长期协议，优先锁定产能供给。目前HBM4价格正在持续推高，主要因为HBM4生产周期长达4至6个月，初期良率偏低，且生产耗用晶圆容量约为标准DDR5 DRAM的三倍。从行业趋势看，存储市场状态不能脱离AI周期去判断，只要模型迭代未放缓，存储的超级周期就未结束。不过，当前内存市场长期维持高位价格并不是正常区间，若芯片高价持续传导至终端产品，PC、智能手机等消费电子产品售价抬升将压制大众换新意愿，而若AI需求不及预期，扩产规划或将在2028年推高行业库存。