今年已有46家A股公司被立案调查 监管力度显著增强

恰逢“5·15全国投资者保护宣传日”，A股严监管态势备受关注。根据Wind数据，截至5月14日15:00，今年以来已有46家上市公司公告被立案调查，同比增长逾五成。其中，ST类公司占比超过四成。被调查的主要原因是涉嫌信息披露违法违规，也有少数公司因未按期披露定期报告、重大合同公告涉嫌误导性陈述等。

近年来，随着投资者日趋理性成熟，一些上市公司被立案调查后，便遭到投资者用脚投票，有些甚至触发面值退市。一旦违法违规行为被认定，上市公司及相关负责人还面临行政处罚、民事赔偿、刑事追责多重惩戒，违法违规代价大幅提高。南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，全链条问责从根本上改变了违法成本的计算公式，威慑效果呈几何级数增长；投资者用脚投票，也说明市场正在完成从博弈心态到风险再定价的关键转变。A股生态正经历从投机驱动向价值驱动的深层蜕变。

今年以来至5月14日，收到立案告知书的上市公司有46家，相较去年同期的30家，同比增加53%。田利辉认为，当前监管力度已从选择性执法转向全覆盖常态治理，这不仅是数量上的同比增长，更是监管机制的根本性转变。以往是事后惩戒，如今是事中阻断与事前预防并重。

从上市公司被调查的原因来看，主要为涉嫌信息披露违法违规。例如，卓然股份和ST萃华因无法在法定期限内披露2025年年报被证监会立案调查，并自5月6日起停牌。容百科技因重大合同公告涉嫌误导性陈述被立案调查；天普股份因股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏被立案调查；天风证券因涉嫌永安林业持股变动信息披露违法违规被立案调查。46家被立案调查的公司中，有45家是被证监会立案调查，只有*ST岭南是被江西万安县住房和城乡建设局立案调查，因为该公司承建的项目涉嫌违法转包。