政策驱动生猪产能持续去化 行业基本面有望进入修复通道(附概念股)

　　为完善生猪产能综合调控机制，近日，农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案(2026年修订)》。《方案》明确，适当收紧能繁母猪存栏量绿色区域和黄色区域上限以及黄色区域下限，建立产能分级联动调控机制，强化生产和市场预期引导，促进生猪市场供需更加适配。中长期看，生猪产能去化将延续，低效产能逐步退出，行业基本面有望进入修复通道。

　　此次《方案》综合考虑猪肉市场供需、生猪生产效率提升等因素，设定全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右，是自2024年2月以来再次下调正常保有量目标。

　　Mysteel农产品数据显示，全国外三元生猪出栏均价为9.58元/公斤，较前一日基本持平，五一假期过后，生猪价格弱稳为主，远远不及4月下旬业内给出的反弹预期，市场情绪逐渐低迷。

　　面对持续探底的生猪市场，政策面加强了对生猪产能调控，持续发力推动稳猪价、去产能，猪企业绩有望逐步改善。

　　4月28日，农业农村部召开生猪产业监测预警专家咨询委员会成立大会。会议要求，要充分发挥生猪产业监测预警专家咨询委员会作用，进一步完善生产与市场监测调查体系，提高监测数据质量;强化市场和预期引导，更好指导服务生产，促进生猪产业稳定健康发展。

　　同日，中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议提到抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格。

　　5月11日，相关部门召集多家猪企及协会、专家召开座谈会，交流当前国内生猪生产和猪肉流通消费、进出口情况，分析我国猪周期变化形式、面临风险挑战及下一步演变趋势。

　　财信证券指出，政治局会议对稳定生猪等农产品价格的明确表述，叠加农业农村部持续强化生猪产能监测预警，有助于提升市场对行业政策托底和景气修复的信心。短期内，行业仍面临消费淡季和供给释放压力，生猪价格快速反转的基础尚不充分;中期随着产能持续去化、仔猪数据转弱、供需关系逐步改善，生猪价格和行业盈利均有望进入修复通道。

　　当前猪价持续低位，对经营企业造成较大压力，行业深度亏损。随着养殖端资金压力持续积累与规模化企业产能优化调整的深化，能繁母猪去化进程有望加速推进。

　　25年生猪板块营业收入4100.29亿元，同比+5.69%，归母净利润166.45亿元，同比-45.75%。26Q1营收947.03亿元，同比-1.52%，归母净利润-62.82亿元，同比转负。24Q1以来，板块再度出现单季度亏损，得益于企业成本的优化，猪价破历史大底背景下，26Q1的亏损幅度在历史上相对较小。

　　东方证券发布研报称，看好生猪养殖板块，淡季底部价格确认后，悲观预期有望逐步扭转。该行看好26年猪价表现，成本优势领先的企业有望持续实现业绩提升。后周期板块，行业结构性成长趋势持续，猪价回暖后养殖产业链利润有望逐步向下游传导，驱动动保板块上行。

　　中航证券认为，鉴于政策和养殖利润等因素的驱动，行业产能去化趋势望延续，重视生猪板块配置机会。一是生猪周期轮转不止，配合“反内卷”政策引导，产能有望合理调减，猪价预期和生猪板块走势有望得到支撑。二是生猪行业优势企业价值属性增强。三是生猪行业优势企业红利属性增强。四是生猪头部企业推进全球化战略。

　　相关概念股

　　中粮家佳康(01610)：2026年4月，商品大猪出栏量53.6万头，环比减少2.55%;商品大猪销售均价9.37元/公斤。生鲜猪肉销量3.47万吨。生鲜猪肉业务中品牌收入占比达34.91%。

　　牧原股份（002714）(02714)：2026年4月，公司销售商品猪约714万头，同比上升8.68%;商品猪销售均价为每公斤约人民币9.45元，同比下降35.54%;商品猪销售收入约人民币85.03亿元，同比下降32.49%。商品猪销售价格和收入同比降幅较大，主要受生猪市场行情波动的影响。

　　德康农牧(02419)：2026年4月，集团销售商品肉猪104.67万头，商品肉猪销售收入人民币13.18亿元。2026年4月，集团商品肉猪销售均价人民币9.22元/公斤。截至2026年4月30日止4个月，集团共销售商品肉猪378.08万头，商品肉猪销售收入人民币54.9亿元。