价格暴涨！一天提价20000元/吨，巨头下场抢原料！锂电细分材料火了（附股）

　　电解液添加剂碳酸亚乙烯酯（VC）价格暴涨，成功站上20万元/吨。

　　百川盈孚数据显示，7月23日，碳酸亚乙烯酯（VC）均价报20万元/吨，单日涨价20000元/吨，涨幅11.11%，近一周累计涨幅超过21%，最新价格已超过去年12月17.5万元/吨的高点，时隔4年多再度站上20万元/吨。

　　VC是锂电池电解液中成膜类用量最大、最重要的添加剂之一，占电解液质量比例约1%—3%。在锂电池充放电时，VC会在负极表面优先还原分解，形成一层致密、稳定的SEI膜（固体电解质界面膜），能有效阻止电解液与负极材料直接接触，避免副反应，大幅提升电池的循环寿命、安全性和高低温性能。

　　强国标及储能推升需求，供需缺口加大

　　6月中下旬以来，VC价格结束半年多的回调，并重新震荡走高，本轮价格走高，主要由于新国标及储能需求提振，行业库存见底，电池巨头提前锁单等影响。

　　需求方面，今年7月实施的动力电池安全新强制性国标，要求热失控后2小时内不起火、不爆炸 。热失控本质是负极SEI膜破裂、电解液持续分解放热引发链式放热反应，电池厂商解决热失控最直接的办法就是增加VC添加量，通过更高比例的VC增强SEI膜，防止电解液持续分解导致热失控。

　　另外，储能排产持续增长推动行业对VC需求。今年7月中国锂电总排产约283GWh，环比增长5.6%，同比大幅增长，其中 储能电芯排产约121.4GWh ，占比42.89%。相比动力电池，储能对VC的需求量更高，动力电池VC添加比例为1%—3%，而储能电池VC添加比例普遍超过3%，直接推动电解液的VC用量。

　　从供给方面看，VC属于高危精细危化品，生产过程的中间体易燃易爆，工艺技术壁垒高、环保审批严，新增产能从建设到投产需要2—3年。2025年以来，山东等地部分VC工厂发生安全事故，引发行业安全整顿，有效供给收缩。

　　从需求缺口看，中信建投（601066）研报显示，截至2026年年底VC名义产能达19.2万吨，但有效供给约为11.5万吨，主要新增产能集中在第四季度释放，并且供给端存在扰动。ICC鑫椤数据库预计，7月全球电解液产量超过30万吨，VC供应缺口开始出现；到11月，电解液产量可能达到36万吨，对应VC月度需求超过1.1万吨。

　　行业低库存，电池巨头下场抢原料

　　在库存方面，调研数据显示，当前VC整体库存处于极低水平，电解液企业普遍维持按需采购模式，多数厂商原料库存仅可支撑一周生产，现货流通货源紧张。

　　值得注意的是，在VC行业供需紧张之际，电池大厂提前锁单。今年6月，永太科技（002326）公告，全资子公司与宁德时代（300750）签订《电解液原材料合作协议》，公司将在2026年、2027年、2028年向宁德时代供应2万吨（±5%）、3 万吨（±10%）、4 万吨（±12%）VC原材料。

　　除了直接锁定VC原料外，宁德时代还分别与永太科技和新宙邦（300037）签订电解液长期供货协议，在今后三年分别向两家公司合计采购47万吨和30万吨电解液。

　　比亚迪（002594）更是直接入股VC大厂。今年5月，比亚迪战略入股华盛锂电旗下湖北华盛祥和新能源材料有限公司（祥和新能源），持股15%。祥和新能源专注于锂离子电池电解液添加剂的研发与生产，其规划年产6万吨VC项目，其中一期3万吨在建，预计2026年下半年投产。

　　相关公司业绩猛涨，行业忙扩产

　　受涨价影响，周四VC相关概念股大幅上涨，海科新源（301292）、日科化学（300214）、孚日股份（002083）涨停，华盛锂电涨超11%，富祥股份（300497）、天赐材料（002709）、永太科技涨超5%。

　　A股中，拥有VC相关产能的上市公司合计有十余家。从产能来看，目前多数公司在1万吨上下，但多家公司已开始扩建。

　　华盛锂电目前拥有VC产能1.4万吨，公司今年7月公告，调整湖北年产6万吨VC项目的实施方案，6万吨VC产能改为一次性建设，计划总投资16亿元。

　　富祥股份此前在调研中表示，计划通过技改措施，将VC年产能从8000吨提升至1万吨，目前进展顺利，预计2026年6月投产。

　　泰和科技（300801）此前在互动平台表示，VC项目一期的设计产能为年产1万吨，目前正在进行技术改造。

　　孚日股份此前在互动平台表示，VC粗品产能是1万吨，VC精制产能是1万吨。

　　此外，新宙邦、海科新源拥有产能约1万吨，宏源药业（301246）、海辰药业（300584）分别拥有产能7000吨、6000吨。

　　目前已有7家VC相关公司发布上半年业绩预告，同比均大幅增长。其中，富祥股份扭亏，天赐材料、永太科技、泰和科技、新宙邦均预增超100%（业绩预告下限）。

　　富祥股份预告，上半年实现归母净利润1.65亿元至2.15亿元，同比扭亏。公司表示将电解液添加剂VC产能增加至1万吨/年，同时FEC产能约4000吨/年，上半年公司前述产品销售量价齐增，推动公司业绩大幅增长且扭亏为盈。

　　泰和科技公告，上半年实现归母净利润1.2亿元至1.56亿元，同比增长112.89%至176.75%。公司表示，在原料价格大幅上涨的前提下，销售单价和收入同比增长带来了利润的倍增。

　　6月以来，有7家VC相关公司获得机构调研。天赐材料获100家以上机构调研，孚日股份获50家以上调研，富祥股份、永太科技、海科新源、华盛锂电等获多家机构调研。

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