任天堂Switch 2高销量能否持续 后续内容成关键

任天堂在Switch 2首发热销的推动下，交出了一份亮眼的成绩单。5月8日发布的2026财年财报显示，公司营业收入首次突破2万亿日元大关。

Switch 2在不到10个月内累计销量达1986万台，带动硬件与软件业务同步扩张。不过，由于硬件销售占比增大，2026财年的利润率有所降低。与此同时，任天堂还发布了偏保守的业绩指引和主机涨价政策，导致股价大幅下跌。5月11日，任天堂在东京股市股价下跌10%，创近三个月最大跌幅。分析人士认为，Switch 2能否接续Switch时期建立的增长曲线，关键在于任天堂能否持续孵化爆款内容。

财报显示，在Switch 2火爆销售的势头下，任天堂收入和利润双双大涨——营业收入首次突破2万亿日元，较上一财年增长98.6%至2.313万亿日元，创历史新高；营业利润增长27.5%，达到3601亿日元；净利润增长52.1%，达到4240亿日元。

Switch 2于2025年6月5日在全球多个地区开卖，是Switch上市7年后推出的新一代主机。随着Switch 2的上市，2026财年游戏主机业务收入增长106.7%，达到2.239万亿日元。不到10个月里，Switch 2共售出1986万台，成功复制了初代Switch的换机潮。游戏与硬件销售相辅相成，尤其是《宝可梦Pokopia》等游戏进一步带动了硬件销售。

在2026财年，Switch 2配套软件销量达到4871万份。其中，《马力欧卡丁车世界》售出1470万份，《咚奇刚 蕉力全开》售出452万份，《宝可梦传说：Z-A》售出394万份。布局全球的战略使得任天堂的创收能力更具韧性，来自日本、美洲地区、欧洲地区和其他地区的收入贡献分别为23.1%、40.4%、23.8%和12.7%。

尽管如此，Switch 2的发售使得任天堂利润率有所下降。其净利润为4240亿日元，占收入比重为18.3%，同比下降了5.6个百分点；毛利率为39.3%，下降了21.7个百分点。研发费用和销售费用也有所上涨，分别上涨23.7%和67.1%。