券商观点|有色金属行业双周报：多空博弈加剧，金属价格持续震荡

　　    2026年5月19日，东莞证券发布了一篇有色金属行业的研究报告，报告指出，多空博弈加剧，金属价格持续震荡。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点： 行情回顾。5月6日截至5月15日，申万有色金属行业近两周下跌3.46%，跑输沪深300指数4.55个百分点，在申万31个行业中排名第24。5月6日截至5月15日，近两周有色金属行业子板块中，金属新材料板块上涨5.48%，小金属板块下跌0.14%，工业金属板块下跌2.66%，贵金属板块下跌5.43%，能源金属板块下跌11.32%。 有色金属行业重要新闻及观点

能源金属。近期，碳酸锂期货价格回升至20万元/吨附近，市场多空力量博弈加剧，致使能源金属板块震荡加剧。从基本面看，供给侧产能增长缓慢，叠加需求端储能及动力电池领域仍在发力，碳酸锂价格仍得到支撑。截至5月15日，碳酸锂期货价格收于18.88万元/吨，较5月初下跌1.06万元。钴现货价格收于42.45万元/吨，较5月初上涨2200元。建议关注赣锋锂业（002460）

（002460）、天齐锂业（002466）

（002466）。

工业金属。宏观层面，美国通胀高企使得美联储降息预期继续减弱，整体工业金属继续承压。基本面看，铜铝等金属供给侧扰动延续，需求侧新能源需求保持稳定。多空博弈交织下，预计工业金属短期将以震荡为主。截至5月15日，LME铜价收于13544.50美元/吨，LME铝价收于3572美元/吨，LME铅价收于1984美元/吨，LME锌价收于3538.50美元/吨，LME镍价收于18580美元/吨，LME锡价收于52325美元/吨。

贵金属。当前，地缘局势及美联储政策为影响金价主要因素，需持续关注美伊谈判进程以及后续美联储货币政策。截至5月15日，LME铜价收于13544.50美元/吨，LME铝价收于3572美元/吨，LME铅价收于1984美元/吨，LME锌价收于3538.50美元/吨，LME镍价收于18580美元/吨，LME锡价收于52325美元/吨。

小金属。截至5月15日，稀土价格指数收于265.08，较5月初下跌8.52；氧化镨钕平均价收于738.20元/公斤，较5月初下跌33.6元；氧化镝平均价收于1325元/公斤，较5月初下跌45元；氧化铽平均价收于6095元/公斤，较5月初下跌20元。截至5月15日，仲钨酸铵价格收于77.50万元/吨，较5月初下跌35万元，白钨精矿价格收于47.30万元/吨，较5月初价格下跌22.8万元。建议关注北方稀土（600111）

（600111）。

风险提示：宏观经济波动风险、行业下游需求不及预期风险、原材料价格波动风险、在建项目进程不及预期、美联储再度实行紧缩性货币政策、行业内部竞争加剧等风险。

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