零食玩家扎堆开超市，跨界背后藏着增长焦虑

　　□ 大河财立方记者司高妍

　　进军超市赛道，正成为不少休闲零食企业的共同选择。

　　近日，良品铺子（603719）在武汉开出全国首家“鲜生活”社区店，正式切入生鲜社区超市赛道。

　　值得注意的是，其跨界开超市的做法，在零食行业中并非孤例。

　　今年5月，万辰集团（300972）在深圳、东莞两地开出多家“惠省嘉省钱超市”，这是其自2024年底宣布推出“来优品省钱超市”后的再次布局；2025年6月，三只松鼠（300783）在安徽开出首个生活馆门店；2025年2月，鸣鸣很忙召开发布会，宣布双品牌3.0店型全国铺开，赵一鸣零食新店型升级为赵一鸣省钱超市。

　　这些休闲零食玩家集体跨界超市行业，绝非偶然，背后藏着各自的经营困境与增长焦虑，这从财报中可见一斑。

　　以2025年为例，良品铺子营收约54.86亿元，同比下滑约23.38%，归母净利润亏损约1.48亿元，亏损幅度较上年进一步扩大；三只松鼠营收约101.89亿元，同比下降约4.08%，归母净利润约1.55亿元，同比下滑约61.90%，盈利能力显著承压；万辰集团营收和归母净利润虽创历史新高，但2025年营收同比增速从2024年的247.86%降至59.17%，且门店扩张步伐也已放缓，2025年其净新增门店4720家，较2024年9776家同比下降超50%。鸣鸣很忙2025年营收约661.7亿元，门店总数达约2.2万家，但规模优势之下，未来的增量空间在哪里，同样也是其面临的发展议题。

　　过去几年，中国休闲零食行业经历了高速扩张期，如今市场日趋饱和，竞争也从增量博弈转入存量竞争。在此背景下，与零食具有天然互补性的生鲜、熟食等品类自然成为休闲零食玩家寻求突破的重要方向。

　　此外，休闲零食企业跨界布局超市业态具备天然优势。经过多年发展，它们已积累了成熟的供应链体系、较高的品牌知名度以及丰富的门店运营经验，为跨界转型奠定了基础。

　　但跨界容易，深耕难。因为零食专卖店转型向社区全品类零售商的转型，绝非只是简单的品类叠加，而是对零售能力的整体考验，其背后藏着诸多挑战。

　　零食产品大多保质期长、损耗极低、库存压力较小，运营难度相对较低；而超市行业则对供应链冷链、门店管理、库存把控、日清损耗等环节要求高。这无疑对休闲零食玩家的综合运营能力提出了全新挑战。

　　因此，休闲零食企业进军超市界或许短时间内能获得流量与营收增量；但从长期来看，若想转型成功，还需补齐生鲜与短保食品的供应链体系，并学会围绕家庭日常需求，持续提供稳定、高性价比、可复购的商品。

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